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| 激化的伊朗核問(wèn)題與反常的油價(jià) |
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| 2006-3-31 中國(guó)聚合物網(wǎng) |
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2月份以來(lái)，包括黃金、白銀、銅等在內(nèi)的國(guó)際大宗商品價(jià)格或迭創(chuàng)新高，或高位整理，而原油價(jià)格卻相對(duì)處于低位，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油期貨離其每桶70.85美元的高點(diǎn)尚有距離。油價(jià)走勢(shì)為何如此反常
2004年以來(lái)，導(dǎo)致原油價(jià)格連創(chuàng)新高的三大因素分別是供求緊張、地緣政治緊張和游資炒作。迄今為止，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況相對(duì)較好，世界原油生產(chǎn)能力與需求之間仍然只能夠維持脆弱平衡，從世界股市和其他市場(chǎng)中流出的大量游資仍在沖擊各大宗商品市場(chǎng)，而以伊朗核問(wèn)題為核心的包括巴以局勢(shì)和伊拉克局勢(shì)在內(nèi)的中東地緣政治局勢(shì)進(jìn)一步緊張化。顯然，當(dāng)前影響原油價(jià)格的主要因素比2005年下半年更為嚴(yán)峻，但近期原油價(jià)格卻僅僅與過(guò)去9個(gè)月以來(lái)的均價(jià)水平相當(dāng)，明顯反常。
一般情況下，NYMEX原油主力合約和次主力合約之間的價(jià)差在每桶0.5~1.5美元之間,而在3月大多數(shù)時(shí)間里，這一價(jià)差大致維持在2美元左右。同時(shí)，由于交割標(biāo)的物的品質(zhì)差異，NYMEX原油期貨主力合約價(jià)格要比倫敦洲際交易所(ICE)主力合約高1美元左右，而在3月上中旬，這一價(jià)差甚至為負(fù)。由此可見(jiàn)，NYMEX原油期貨價(jià)格明顯受到了人為壓制。
分析背景，美國(guó)當(dāng)前的國(guó)內(nèi)財(cái)政經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是原油價(jià)格受到壓制的主要原因。目前，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力減弱、美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)升息的情況下，美國(guó)股市承受了越來(lái)越大的壓力，而美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)也可能面臨調(diào)整。隨著地緣政治因素的不穩(wěn)定和美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的變化，歐元在1.19美元以上的支撐十分明顯，美元再次面臨貶值可能。受制于通脹壓力和美元匯率等問(wèn)題，當(dāng)前不可能采取降息的方式，因此，在財(cái)政金融體系壓力重重的情況下，調(diào)控油價(jià)支撐股市，進(jìn)而穩(wěn)定資本流入和美元匯率，是美國(guó)緩解壓力最為直接的手段。
去年下半年以來(lái)，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存就基本上處于近年來(lái)較高水平，進(jìn)入今年2月以后，美國(guó)能源部公布的原油商業(yè)庫(kù)存連續(xù)增加，3月8日，美國(guó)公布的原油庫(kù)存達(dá)到了近7年高點(diǎn)，較去年同期增長(zhǎng)了10%左右，當(dāng)天原油價(jià)格大跌。美國(guó)股市自2月初以來(lái)連續(xù)上漲幅度達(dá)到5%，同期內(nèi)原油價(jià)格處于相對(duì)低位功不可沒(méi)。
美國(guó)通過(guò)調(diào)控油價(jià)拯救股市這一手段曾在2004年使用過(guò)。2004年10月，美國(guó)股市連續(xù)下跌已呈破位之勢(shì)，10月末借助原油庫(kù)存的大幅增長(zhǎng)，油價(jià)連續(xù)大幅下跌，同時(shí)道瓊斯指數(shù)止跌反彈，連續(xù)上漲，轉(zhuǎn)危為安。
近期，委內(nèi)瑞拉提出了在6月石油輸出國(guó)組織(OPEC)會(huì)議上減產(chǎn)的提議，表明了OPEC部分成員對(duì)于當(dāng)前油價(jià)的態(tài)度，這一態(tài)度基本上確定了原油價(jià)格下跌的底線。3月初，隨著國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)將伊朗核問(wèn)題提交聯(lián)合國(guó)安理會(huì)，美國(guó)開始直接介入伊朗核問(wèn)題，伊朗核問(wèn)題的緊張局面進(jìn)一步升級(jí)。至目前為止，伊朗核問(wèn)題對(duì)立雙方的矛盾沒(méi)有任何緩解跡象，而由于伊朗核問(wèn)題雙方的立場(chǎng)基本不可調(diào)和，未來(lái)局勢(shì)可能進(jìn)一步趨于緊張。近幾天，對(duì)地緣政治局勢(shì)較為敏感的金價(jià)大幅上漲，并向上突破，而原油價(jià)格也在28日之后突破一個(gè)月以來(lái)的整理區(qū)間，達(dá)到每桶66美元以上,目前距歷史高點(diǎn)僅約6%。這表明伊朗核問(wèn)題的逐步升級(jí)已經(jīng)使人為壓制油價(jià)走勢(shì)越來(lái)越困難。未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)，借助伊朗核問(wèn)題的明朗化，游資可能推動(dòng)原油價(jià)格再創(chuàng)新高。
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| （責(zé)任編輯：一青） |
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