受需求疲弱及原材料成本高企的雙重壓力影響，巨輪股份(002031,股吧)08年前三季度凈利潤(rùn)同比下降25.04%，公司步入08年以來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況欠佳，預(yù)計(jì)在下游需求回暖前公司盈利狀況將難以改善。
巨輪股份10月21日發(fā)布三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，公司2008年1-9月營(yíng)業(yè)收入26,792.44萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)20.15%；凈利潤(rùn)4,963.18萬(wàn)元，同比下降25.04%；前三季度每股收益為0.20元。
公司凈利潤(rùn)同比下降在預(yù)期之內(nèi)，前三季度鋼鐵等原材料價(jià)格已經(jīng)對(duì)公司盈利造成嚴(yán)重影響。另外，由于國(guó)家對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的認(rèn)定尚未確認(rèn)，因此所得稅暫按25%計(jì)征，使得所得稅費(fèi)用較07年同期增長(zhǎng)51.45%，對(duì)凈利潤(rùn)減少產(chǎn)生較大影響。
巨輪股份是我國(guó)子午線輪胎模具行業(yè)龍頭企業(yè)，在細(xì)分行業(yè)具有極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，公司的輪胎模具總市場(chǎng)份額在25％左右，其中子午線輪胎模具市場(chǎng)占有率超過(guò)40％，公司高精密鋁合金模具、線性輕觸式活絡(luò)模具和子午線輪胎活絡(luò)模具設(shè)計(jì)產(chǎn)能分別為600套、800套和1,200套，領(lǐng)先的市場(chǎng)份額和充足的產(chǎn)能將保證公司長(zhǎng)期受益于國(guó)際輪胎產(chǎn)業(yè)向亞洲轉(zhuǎn)移以及國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)的增長(zhǎng)。
子午胎因具有節(jié)油、耐磨、速度快、安全、舒適、行駛里程高等優(yōu)點(diǎn)而深受用戶青睞，是輪胎產(chǎn)品的發(fā)展方向。目前子午線輪胎已是輪胎工業(yè)的主流產(chǎn)品，全球輪胎子午化率已達(dá)90%，發(fā)達(dá)國(guó)家已達(dá)到或接近100%。子午胎技術(shù)比斜交胎先進(jìn)，屬于國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)品，我國(guó)子午胎正處于逐步取代斜交胎的發(fā)展期，子午化率逐年提高，2007年子午率達(dá)到75%，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比尚存在一定的差距。
目前，國(guó)際輪胎產(chǎn)業(yè)集中度不斷提升，包括米其林、固特異、普利斯通等在內(nèi)的世界輪胎前十強(qiáng)均已進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。巨輪股份已經(jīng)與一批跨國(guó)輪胎公司建立了業(yè)務(wù)關(guān)系，相信隨著合作的深入，公司產(chǎn)品性價(jià)比的優(yōu)勢(shì)將逐步體現(xiàn)并帶來(lái)更多采購(gòu)合同。
輪胎需求主要分配套需求和更換需求兩塊，其中汽車產(chǎn)量決定汽車輪胎配套市場(chǎng)的容量，而汽車保有量則決定汽車輪胎替換市場(chǎng)的容量。目前國(guó)內(nèi)較低的保有量基數(shù)決定了公司未來(lái)在更換需求上的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)，而在配套市場(chǎng)，汽車行業(yè)的景氣波動(dòng)將直接影響公司的銷量，從而帶來(lái)業(yè)績(jī)的波動(dòng)。
通過(guò)對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表的研讀可知，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)比較穩(wěn)定，但近年波動(dòng)有所加劇。公司輪胎模具業(yè)務(wù)毛利率自2003年至今始終保持在42%左右，但從08年初起出現(xiàn)明顯下滑，三季度至36.19%；與此相對(duì)應(yīng)的，國(guó)內(nèi)公司主營(yíng)成本比例長(zhǎng)期穩(wěn)定在56%左右水平，但08年一季度始逐步攀升，至三季度為63.08%。可見，07年至今的鋼材價(jià)格大漲對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了極大的壓力，表現(xiàn)為08年前三季度凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。隨著近期鋼材價(jià)格的大幅調(diào)整，公司四季度的毛利率有望止跌回升，但汽車行業(yè)景氣下行所帶來(lái)的下游需求不足將繼續(xù)對(duì)公司的盈利造成壓力。
半年報(bào)顯示，公司2008年1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17,551.80萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)19.67%；凈利潤(rùn)3,203.41萬(wàn)元，同比下降28.70%；每股收益0.1318元。
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