橡膠
自國內“十一”長假以來，受全球經濟惡化和市場悲觀情緒加劇影響，工業品成為了經濟衰退最直接的受害者，而滬膠和滬銅成為暴跌的代表。其中滬膠主力901合約以56.5%的跌幅位居工業品跌幅首位。10月底以來，在東南亞產膠大國聯合減產的刺激下，滬膠主力901合約跌勢有所放緩，短期底部有所形成。而對于外盤日膠來說，雖說沒有內盤如此慘淡，但疲軟態勢也是非常明顯。目前對滬膠來說，產膠國聯合減產的帶動下短期底部已經筑成，但是中期如何就取決于聯合減產的效果能否對抗消費低迷的預期。
供應關注的是產膠國聯合減產是權宜之計還是堅定決心。天膠現貨價格前期一直身處低迷，中國需求方出現了不少的違約情況，讓東南亞產膠大國也深感到寒意。在現實逼迫之下，產膠大國聯合減產活動也應運而生。泰國農業部10月27日表示，泰國計劃在2008年10月至2009年3月期間削減50%的橡膠產量，合約70萬噸。此外，泰國、印尼及馬來西亞3個橡膠生產大國決議共同減少橡膠生產量，額度為21.5萬噸。但是總結前期的鋼鐵、電解鋁等工業品聯合減產活動，各家的表現更多的是一種姿態和匆忙應對之計，因此也并未取得意想的結果。而三國橡膠聯盟在過去幾年里每當橡膠價格疲軟的時候就拿出減產的法寶，但是價格一穩定或者有反彈最后執行的效果就很一般了。
而更重要的一點是下游需求不容樂觀。作為天膠下游需求的重點行業———輪胎行業目前的狀況是讓人頗感寒意，從全球輪胎生產巨頭普遍收益下降，到國內輪胎生產商銷售收入增長放緩，效益普遍出現下降。據國內輪胎分會對42家會員單位的統計，行業整體利潤下降，虧損企業達9家，為近年之最。情況更為惡化是，目前輪胎生產商普遍對后市輪胎需求持悲觀情緒，輪胎行業冬天已經來臨。這對天膠日后需求來說，的確是面臨著重大的難題。
由于全球幾大經濟體加大對宏觀經濟的調控力度，全球金融系統動蕩程度已有所減緩，市場恐慌情緒有所減輕，但投資市場中的穩定性依然嚴重缺乏，經濟數據的惡化程度同樣彰顯了世界實體經濟也將面臨衰退的威脅。而首當其沖的工業品將在寒冬中抱團取暖，迎接新一輪需求不足的考驗。對滬膠來說，三國天膠聯盟減產，11月下旬后國內部分產區將陸續進入停割，供應壓力的減小會給價格以一定的支持。但是減產所取得的成效中期能否對抗需求的疲軟還很難說。后市短期向上反彈面臨阻力，中期還有很大的概率繼續向下考驗支撐。
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