橡膠
五、合成橡膠市場情況
作為所有大宗商品的風(fēng)向標，本月以來國際油價繼續(xù)跌勢，從70美元跌至50美元附近，從而引領(lǐng)了整體石化產(chǎn)業(yè)各鐘產(chǎn)品價格不斷下行。作為天然橡膠替代品的合成橡膠也是如此。從下圖可以看到，11月份合成橡膠市場價格延續(xù)10月份大幅下跌的態(tài)勢，繼續(xù)探底。國 內(nèi)主要的合成橡膠消費品種——丁苯、順丁橡膠的廠商報價不斷下調(diào)。且市場拋盤涌現(xiàn)，雖然2大集團宣布開始減產(chǎn)，但對價格的支撐非常有限。報價依舊呈現(xiàn)持續(xù)走低態(tài)勢。市場成交依然未見明顯好轉(zhuǎn)。目前價格即將沖破萬元關(guān)口，給天膠價格帶來沉重的壓力。
天然橡膠及丁苯橡膠價格走勢對比圖。（資料來源：北京中期）
天然橡膠及順丁橡膠價格走勢對比圖。（資料來源：北京中期）
六、行情展望
在全球宏觀經(jīng)濟運行的大潮下，天然橡膠11 月份在盤整了一段時間后繼續(xù)突破下行。
目前全球金融危機對實體經(jīng)濟的沖擊進一步加深。全球消費者信心指數(shù)不斷下滑，發(fā)達國家的失業(yè)率節(jié)節(jié)攀升。種種跡象顯示金融危機正在向經(jīng)濟危機轉(zhuǎn)化。雖然全球各國均采取了積極的救市措施，但這些應(yīng)急措施并不能在短期內(nèi)有效阻止經(jīng)濟的進一步滑落。
目前，美國、歐洲和日本的經(jīng)濟已經(jīng)陷入衰退。同時令該3 大汽車市場受到了嚴重的沖擊，使得全球汽車業(yè)成為受到?jīng)_擊最嚴重的行業(yè)之一。停產(chǎn)、裁員等等消息不斷傳來，且美國3 大汽車集團甚至面臨破產(chǎn)風(fēng)險。因此直接影響了市場上輪胎的需求。目前滬膠總體庫存已經(jīng)開始出現(xiàn)反彈增加的趨勢。即便期間東南亞主產(chǎn)國因天氣因素產(chǎn)量有所下滑，且采取了 一些減產(chǎn)行動，但對于膠價的支撐作用相當有限。
另外，原油和外匯市場的波動也給予膠價雙重打擊。原油雖然已經(jīng)跌至50 美元/桶的近年來較低水平，但鑒于其需求仍舊處于下滑中，和對經(jīng)濟運行周期的敏感性，目前仍未出現(xiàn)令其轉(zhuǎn)強的因素出現(xiàn)。因此，料價格還將雖經(jīng)濟的回落而繼續(xù)探底。這一方面拉低了合成膠的價格，另一方面壓制了大宗商品的多頭人氣。外匯方面，由于全球進入減息周期，美元強勢仍在繼續(xù)。加之日元升值幅度亦較為明顯。所以以美元計價和日元計價的兩大天膠報價體系均受到進一步打壓。
進入12 月份，預(yù)計天膠市場將在消費低迷和周邊市場的雙重打壓下繼續(xù)以振蕩尋底為主。雖然國內(nèi)進入停割期，且往年12 月份將有不少中下游企業(yè)分批采購。但在全球經(jīng)濟衰退的進程中，料對期價的支撐力度有限，還不足以扭轉(zhuǎn)大勢。考慮到原油、天膠等商品跌幅已經(jīng)巨大，并且天膠主產(chǎn)國預(yù)計會采取更多的措施組織膠價下滑，所以后期跌幅料將會有所減緩。目前滬膠主力903 合約下方支撐位分別在10000 元和9000 元附近，上方阻力在12000-12500 元區(qū)域。
滬膠0901合約走勢圖(周線)
滬膠0901合約走勢圖。（資料來源：北京中期）
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