石化
二、地緣政治因素
從全球石油供需背景狀況看，超過45%的供應量來自中東，其余在各區(qū)域相對均衡分散。然而，需求的情況正與之相反。在主要供應地之外，存在集中需求的北美、亞太、歐洲的三者之和已經達到了全球總需求的90%以上。另從處于石油供應舉足輕重地位的石油輸出國組織(OPEC)各成員國來講，他們的總石油供應量超出全球總供應量的七成以上，但各成員國沒有一個是在上述三個主要需求地區(qū)之列的。
圖4-1、全球原油供需狀況分布
全球原油供需狀況分布圖。（來源：神華期貨）
圖4-2、OPEC各成員國原油產量及比重
OPEC各成員國原油產量及比重圖。（來源：神華期貨）
1、中東
歐佩克成員涵蓋面最廣、原油供應能力最大最集中的中東，歷來是傳統(tǒng)東西方勢力陣營對峙的前沿熱點，海灣國家間也存在著紛繁復雜的民族或派系矛盾。長期以來，這片土地基本上都是在動蕩中輪回。目前，巴以癥結、伊拉克動蕩局勢及伊核危機等熱點，依然是早期的絕對意識形態(tài)對抗到現在的種族文化、民主價值理念等沖突的延續(xù)。目前，我們仍然看不到這種格局有和緩的可能，并且在可預見的將來應該也不會有太大的改變。可以說各種政治勢力在此交匯，很大程度上都是源于中東的石油資源。
2、拉丁美洲
拉丁美洲正在刮起一場“左翼風暴”。委內瑞拉是OPEC克第四大產油國，供應著超過美國原油進口總量15%的原油。隨著查維斯的成功連任，拉美意圖使自己從“美國后院”轉向“對等伙伴”的努力進程不會停止，彼此間的對抗多于合作的格局也將長期延續(xù)。
3、非洲
由于種族與價值觀念的差異，作為殖民影響最深遠、最持久的非洲與西方發(fā)達國家間存在著由來已久的歷史恩怨，也因此給非洲國家間、以及國家內部的局勢動蕩埋下了難于消除的禍患。OPEC第五大產油國尼日利亞原油供應的起伏不定，正是因此而起。同時，非洲大陸仍有著較大的石油開采潛能，而相應的紛擾也會如影隨形。
由于傳統(tǒng)文化差異形成的地緣政治利益及原油的重要戰(zhàn)略地位，使得政治局勢沖突和利益均勢的動蕩不可避免地成為了影響油價波動的重要因素之一，并且這種潛在利多的影響將會長期持續(xù)。
三、基金持倉因素
基金憑借雄厚的資金實力、專業(yè)的分析團隊和較高的市場把握程度，理所當然地成為我們分析油價市場動向的重要依據。從2001年底到2008年底，CFTC公布的原油基金總持倉與價格的相關系數高達0.913，呈高度相關。說明了新增資金的不斷入市對原油價格的持續(xù)走有著重要的影響。
前期投資資金大量撤出能源市場，給油價形成打壓，而基金持有凈空數量的不斷增加也令投資者不敢在低位貿然介入多頭交易。但是這一情況終于有所扭轉了。從CFTC公布的最新數據可以看到，截至到12月9日，基金在原油持倉上已由前期的凈空持倉再度轉變成凈多持倉，凈多頭寸為10807手，相比于11月11日的52984手的凈空持倉出現了很大的變化，表明基金目前對于后市的看法也由一致看空變?yōu)檩^為看好，這極有可能為短期市場的反彈醞釀一部分能量。
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