石化
圖4-5、基金持倉狀況
基金持倉狀況走勢圖。（來源：神華期貨）
當然，影響國際油價變化的因素還有很多，但大多通常只是短期效應，因此暫不列入本篇報告的分析重點。
第五部份 國內及周邊燃料油市場狀況
我國目前的價格形成機制是：國內油價與國際油價接軌，但變動又滯后一到兩個月。這種價格形成機制始自1998年。當年，國務院決定以月度為基礎將國內原油價格與國際市場掛鉤。2000年，我國通過連續7次調整油價，徹底改變了石油價格長期低于國際市場的狀況，開始與國際市場油價基本同步。按照國家的規定，國產原油基準價格由國家發改委根據上月國際市場相近品質原油的離岸價格加上關稅確定，貼水或升水由購銷雙方根據原油運雜費負擔和國外油種的質量差價及市場供求等情況協商確定，這就是國內原油定價滯后于國際市場價格一個月的原因。
一、 國內燃料油消費總量逐年下降
隨著國家和社會大眾對環境問題的日益關注，中國政府對環境保護提出了越來越高的要求，節代油、可再生能源利用措施會逐步加強，西氣東輸工程將使部分電廠的燃料改為清潔性能較好的天然氣，以及進口LNG項目投產等因素，燃料油用戶將有更多的替代用品，因此，未來中國燃料油消費量和進口量會逐年下降。考慮到國內煉廠深加工能力不斷提高的因素，到2010年中國燃料油進口量可能下降到2000萬噸左右。
1、電用燃料油需求大幅萎縮
我國燃料油消費結構非常特殊。首先，進口量占消耗量的一半，并且在市場上流通的基本上是進口油；其次，進口燃料油的消費地區非常集中，華南地區主要集中在廣東省，占該地區消費量的80%；再次，消費行業也非常集中，主要以燃燒加熱為主，其中發電和運輸占一半以上。同時，貿易商主要集中在珠三角和長三角，盡管燃料油相關政策已經放開，但在流通領域還是比較壟斷。
圖5-1、中國油品消費結構
中國油品消費結構圖。（來源：神華期貨）
圖5-2、中國燃料油消費結構
中國燃料油消費結構圖。（來源：神華期貨）
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