行情回顧:
受美元持續疲軟以及成品油庫存大幅下降的提振,本周國際原油連續上漲并一舉突破75美元重要關口。滬燃料油跟隨原油上漲,但受國內需求低迷以及裂解價差下滑拖累漲幅有限。
圖為滬燃料油與WTI原油價格走勢圖。(圖片來源:中信建投期貨)
市場分析:
油品庫存仍居高位 本周原油庫存小幅增加40萬桶至3.377億桶,餾分油庫存減少110萬桶至1.707億桶,汽油庫存大幅減少520萬桶至2.092億桶。成品油庫存意外大幅下滑主要源于產能利用率的下滑以及進口減少,庫存水平依舊高于往年同期,在冬季取暖油需求到來之前,預計原油以及成品油庫存仍將維持高位,成為油價繼續上行的主要制約。
美元面臨進一步下行壓力 G20中的澳大利亞率先加息增強了其他經濟狀況較好的國家加息預期,而美國的低利率政策將長期維持,加上美元的國際儲備貨幣地位也面臨巨大挑戰,筆者認為,中短期內美元面臨進一步下行的壓力。
亞洲市場供應有所趨緩 國內需求依舊不振 受中東燃料油出口增加大于預期的影響,雖亞洲燃料油價格跟隨原油小幅上漲,但現貨升水和裂解價差連續下滑,亞洲市場基本面強勁的態勢有所轉緩。國內需求依舊不振,電廠需求有限,華南燃料油商業庫存上升至145萬噸高位。