資金入場推動滬膠強勢突破
2009-11-17 來源:西南期貨
關鍵詞:滬膠 天膠 特保案
基本面方面國內市場表現平平并未有太多指引性消息現貨市場大都跟隨期貨表現而被動上行,但國際市場則表現偏好,市場報價大都達到年內新高。國內現貨方面,期貨市場快速上漲推升墾區價格,本周全乳膠報價已攀升至19000上方,兩農墾共成交3840噸,成交量較上周有明顯下降。其他市場報價也被凍跟漲,但市場追高買盤依舊謹慎,出貨率一般,現貨成交量遠不及期貨市場火爆。
國際現貨市場報價持續上行,按往年東南亞已逐步進入產膠高峰期但無奈今年天氣異常,東南亞持續降水影響割膠,導致市場供應緊張,同時目前歐美市場采獲穩定,因此國際現貨市場本周報價繼續上調,CIF港口RSS3報價達到2550-2560美元/噸,SIR20報2490-2500美元/噸。保稅區市場本周商談氣氛較好,國際現貨以及期貨同步上漲推升商家跟漲情緒,目前國際市場供應緊張導致區內庫存偏低,因此價格雖然上行但仍有部分穩定買單,貿易商惜售情緒也有所增強。區內報價RSS3達2500-2510美元/噸,SIR20報2420-2430美元/噸。
本周海關公布10月天膠初步進口數據環比銳挫 37.5%至10萬噸,1至10月天膠進口量同比降2.8%至141萬噸,天膠進口量下降顯示下游輪胎需求有所減少,特保案弊端正在逐步顯現,據了解目前下游輪胎企業大廠基本維持正常生產水平,但小廠開始積壓庫存,前期出口美國份額目前轉向新興市場以及國內銷售,進一步加大國內競爭,小廠技術及價格優勢均不明顯,庫存積壓似乎情理之中。進口量從另一方面來想則有利于我國天膠消耗。目前我國汽車行業飛速發展,前十月汽車銷量首次超過1000萬輛,同比增長37.71%。中汽協表示,若購車優惠政策持續,明年汽車銷售有望增長10%。目前國際汽車行業也在復蘇,雖漲幅不如中國,但較年初仍有較大變化,國際需求強勁進一步推升國際價格,國內現貨月價格與復合膠進口價相比仍有近千元價差,國內膠比價優勢再次顯現。
庫存方面本周再度增加9170噸,總庫存接近13萬噸。目前0911合約即將面臨交割,根據年初交易所規則,SCR5只能交割至0911合約,目前0911合約有22310噸貨物,若0911交割后老膠移庫,則能有所緩解目前庫容緊張問題。目前隨著時間推移氣溫下降,國內停割期也日益臨近,到時市場供應量大幅縮減,有利于國內庫存消耗。
總結:在基本面上國際天膠在未來兩三年內產量將有所減少,而汽車行業良好,這將奠定膠價上期上行趨勢。短期內滬膠在資金推動下整體表現強勢,上方面臨21000整數關口,短期內快速拉高也將面臨獲利回吐壓力,短期內謹慎追高,等待回調擇機買入更好。
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(藍劍)