不應過分強調原油對塑料期貨影響
2009-11-2 來源:中國證券報-中證網
關鍵詞:塑料期貨 原油
塑料市場跟隨原油價格變化是肯定的,但在塑料價格判斷上,筆者認為國內石化期貨圈內過于看重原油的隔夜變動,從而嚴重影響塑料期貨走勢的判斷力。
誠然,原油是世界商品之王,歷來是世界經濟和商品市場晴雨表,因此原油市場是一個影響因素非常復雜的博弈市場。
塑料是石油產品之一,因此很多化工期貨投資者看重原油期貨走勢。作者認為這是中國能源化工期貨市場一個邏輯性錯誤。由于我國石油行業國家壟斷的基本特征,國內根本沒有原油市場,因此用國外石油市場來做國內石化期貨,無異于“刻劍求舟”。事實上,國內相關石油價格階段性變動的是汽油、柴油和煤油等大宗餾分油及相關非產業鏈內石化產品,因為這些產品具有對原油相互“資源爭奪”特征,一個產品的價格高企必然引起產量的相對提高,從而造成其產品供求不平衡,并引起其他商品價格上漲,這是能源化工產品的價格變動共性。所以,投資者應適當關注汽油價格、階段性調價政策和預期漲跌,這些國內價格參數對化工期貨影響將超過原油。
目前,盡管原油大勢看多,但前期經過兩大石油公司運籌帷幄、調產調價等各種手段,塑料現貨價格拉高的操作基本上進入尾聲,考慮到在終端制品需求依然不振,下游加工廠對目前價位的心存抵觸,接貨積極性減退,整體成交僵持,貿易商紛紛借機抬高報價的企圖很難實現。
所以,綜合塑料期貨現貨市場狀況,只要原油在75-85美元之間震蕩,短多中空局勢難以扭轉,短期內LLDPE高位震蕩,目前期貨市場L1001合約合理估值應在10600元/噸,波動區間在10100元/噸-11100元/噸。
尤其要提醒投資者,近期要適當關注美元指數的強烈不確定性——亦即突然間大幅上漲或下跌,注意調整持倉比例,降低隔夜風險,適當把握日內投資機會。
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(藍劍)