近期在911完成多逼空后，市場本以為隨著倉單壓力的不斷增大，1001合約的壓力可想而知。但事情果真如此嗎？最近的行情給了我們很好的回答。其實很多時候，我們看到事物的表象就以為知道其內涵，以為能把很多千絲萬縷的信息經過過濾處理后就能獲得我們想要的結果，非也。而我們做研究的卻往往忽略了市場本身的主體是人，市場中所有的結果皆是每個市場參與者對當前紛繁復雜信息的集中和具體反映。我們再來看看1001合約，目前雖然大商所倉單在穩步增加，但多頭似乎不為所動，依然把價格繼續維持在距離12000僅一步之遙的地方。讓市場中很多想做多的人產生恐高心理，而現貨空頭目前在期貨市場上拋，也不具備條件，畢竟目前期現價差對于現貨企業來說，不具備套保的空間。這也正是主力多頭想利用目前石化LLDPE庫存低，現貨商手中貨源不足，進口成本高昂來穩定價格，為將來拉升做好充分的時間準備。
第一，石化上調價格，需求推動性讓位于成本推動性. 由于油價長期停留在78美元左右上下震蕩，市場缺乏主力交投線索指引，各項因素此消彼長，維持短期的均衡局面，短期內可能難以形成方向性突破。現貨方面，石化連續推漲，高壓線性不斷飆升，市場出現有價無市現象，從目前現狀看，石化調漲仍沒有結束的跡象，而北方局部惡劣天氣沒有終止，現貨雖然目前遭遇了上漲瓶頸，但石化和一級代理商的成本支撐效應依然存在，同時商家的觀望氣態比較濃厚，信心在周末趨于平穩，短期內現貨價格即使調整，空間也很小。11月上半月國內塑市打破10月中下旬的調整僵局，在石化政策和北方惡劣天氣的雙重利好下，市場炒作氣氛升溫，現貨報價和連塑及倉單價格均節節攀升，其中連塑價格在連番漲勢刺激下已經接近8月前高，受今天期貨價格走高支撐，現貨市場成交平穩，部分商家對后市仍持樂觀心態，低壓市場穩中走高，盡管目前市場下游需求仍未有大的改觀，但隨著對人民幣升值預期的增加，熱錢的涌入導致未來通脹的壓力進一步顯現. 國內PE市場總體氣氛尚可，臨近月底，多數商家心態略顯迷茫，新開單貨物按照市場價格出貨利潤較低，甚至倒掛，但是高報之后，成交又遇到阻力。中間商、工廠有陸續少量接貨，以備月底石化停銷核算。LLDPE期貨低開高走，市場成交氣氛略微好轉，低價位可實現成交。近期原油依然沒有擺脫區間振蕩，庫存、美股走勢、美元指數和經濟數據等多重因素相互制約和抵消，沒有給原油期貨帶來明顯的方向性信號，從CFTC持倉報告反映的數據看，原油投機類多頭依然呈現增長趨勢，而凈空頭則出現減少，說明當前油價上漲的預期仍然較為強烈。EIA庫存報告顯示，當周美國原油庫存下降90萬桶，超出了市場預期，表明潛在的需求并非如想象的那么糟糕。
圖為中塑指數、現貨指數與倉單指數走勢圖。（圖片來源：中瑞金融）