3、現貨市場
本月橡膠現貨市場出現明顯回升，其上漲幅度基本與滬膠相似。月底時價差水平為1400元左右。盡管本月現貨標膠出現大幅上漲，但復合膠和合成膠回升力度偏小，特別是順丁膠報價基本不變。本月標膠從16500元上漲到17900元，漲幅為1400元。合成順丁膠從14850元漲到15050元，漲幅為200元。進口復合標膠從18100元漲到18800元，漲幅為700元。目前進口復合膠報價高于國內產區標膠，這是不合理的現象，兩者價差后期必然進行調整。而合成膠報價與標膠報價價差恢復到3000元水平。應該說，復合膠的堅挺短期仍將對標膠產生明顯支撐。
圖為天膠期現價格走勢對比圖。（圖片來源：中瑞金融）
二、市場分析
1、供給因素
東南亞產區全年仍處減產水平，但預計后期供應可能轉好。產量方面，國際橡膠研究組織預料本年全球天然橡膠產量將減少4.8%至940萬噸。另一方面，天然橡膠生產國協會(ANRPC)上月亦發表報告指，本年1至7月期間全球天然橡膠產量料為470萬噸，較08年同期減少6.8%，下降的速度有放緩趨勢。
至于三大主產國泰國、印尼及馬來西亞的生產情況，當中雖然泰國本年1至7月的產量按年料減少6.1%，但6至7月期間已有22%的年度增幅，主要由于天氣良好及中國的強勁需求帶動。印尼則受改種計劃影響，產量未有太大回升，至于馬來西亞方面，該國1至8月期間產量按年減少23%，但其政府預期，9至11月期間該國產量將增加26%。
進口方面，中國海關總署10月公布的步數據顯示，2009年1至9月，中國進口天然橡膠(包括膠乳)131萬噸，較2008年同期的129萬噸增長1.1%，增幅收窄。其中9月天然橡膠進口量為16萬噸，環比小幅增加6.7%。
合成膠方面，9月份合成橡膠產量較上年同期增長27%，至236,000噸；1-9月份，合成橡膠產量較上年同期增長5.5%，至201萬噸。進口方面，1至9月中國進口合成橡膠(包括膠乳)1,115,676噸，較2008年同期的1,023,410噸增長9%，其中9月進口量環比增長17.12%至157,519噸。
從2010年1月1日起，中國與東盟雙方約有7000種產品將享受零關稅待遇，實現貨物貿易自由化，這其中也包括天然像膠。預計到時關稅調整對天然橡膠的影響將非常大。
圖為天然橡膠海關月度進口數據走勢圖。（圖片來源：中瑞金融）