上海期貨交易所(下稱“上期所”)總經理楊邁軍日前在“2009陸家嘴論壇”上指出,石油作為國民經濟領域,原油期貨是“我們下一步發展需要的,也是上海國際金融建設提出的重要的問題”。
今年以來,鋼材和稻谷期貨已經上市,聚氯乙烯(PVC)也將在大連商品交易所上市。
楊邁軍表示,經濟全球化、資產證券化、商品金融化和交易網絡化使金融資本市場能迅速、有效地進行全球資產交換、資源配置和利用,但在信用泛濫基礎上產生更大規模的風險,其積聚和擴張速度更快。
雖然場外衍生品設計缺乏監管、透明度低、缺乏交易對手風險控制、無集中統一的清算和交易平臺,給監管帶來難度,但楊邁軍指出:“要看到它本身所具有正面、積極的作用,特別是場內衍生品,在這輪金融危機當中發揮了很多正面的作用。”
楊邁軍表示,現有商品期貨市場發揮著為實體經濟對沖價格風險的作用。“在去年的金融風暴當中,有色行業的價格下跌超過了50%,鋼鐵行業也下跌了大約30%。但是因為有色行業很多企業可以來利用期貨市場的功能對沖風險,因此我們看到,年底的時候有色行業的銷售收入的下降和利潤下降,就小于鋼鐵行業。”
在經過這一輪金融風暴沖擊后,在面對日益緊迫、不斷產生的市場風險,“我們必須要學會審慎有效地利用期貨市場”。
利用期貨市場進行套期保值的初衷是為對沖不確定的市場價格波動風險,但去年一些大型國企在參與國外套期保值后反而造成巨額虧損。楊邁軍對此指出,國內衍生品和期貨市場發展不充分是造成這種后果的原因之一,導致這些企業不得不去國外市場管理風險,而在國外“人生地不熟”;另外,國外金融機構“沒有很好地讓它們規避風險,或者制造了新的風險,或者規避了這個風險的時候,引入了其他風險”。
楊邁軍表示,這需要“通過一方面穩步地發展,一方面通過大規模、深入的教育,建立完善的制度,培養相關的人才,來解決我們整個實體經濟怎么能夠充分、審慎、有效利用期貨和衍生品市場”。