化工
《石化產業振興規劃》細則出臺，短期影響有限
國務院辦公廳5月18日公布《石化產業調整和振興規劃》細則，同時公布了《石化產業技術進步與技術改造項目及產品目錄》。《規劃》細則基本符合我們預期，對行業發展而言屬于中性偏利好消息，但對行業恢復短期效應不明顯。
結構性矛盾阻礙基礎化工行業景氣度恢復
從基礎化工產品整體價格走勢來看，在輪流上漲后出現了大面積的下跌情況，部分產品價格甚至低于年初時的水平，主要的原因還是在于化工行業結構性的產能過剩所導致。前期價格的上漲對生產廠家加大開工有刺激作用，而下游需求并沒有真正擴大，從而導致產品局部或階段內的供求失衡，市場重現低迷。
原油價格繼續攀升、煤炭穩中有升
國際原油期貨市場利好因素較多，原油期貨價格繼續攀升，原油期貨再創今年新高。預計原油期貨價格震蕩上漲，預計6月最高可見到70美元/桶左右，原油價格整體向上格局不會改變。國際油價走高給塊煤價格穩定或上行提供了相應的條件。
維持對整個化工行業"中性"的投資評級
我們認為國家產業振興規劃細則對行業的影響比較深遠，對行業景氣提升是緩慢漸進的過程，解決基礎化工結構性矛盾任重道遠，需要各方面積極協調保持供求平衡，預計隨著我國經濟形勢的逐步好轉，下游需求將逐步釋放，屆時供需矛盾將有所緩解，有利于行業開工率和盈利能力的提高，暫維持"中性"的行業評級。
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（藍劍）