2009-6-23 來源:中國證券報(bào)-中證網(wǎng)
關(guān)鍵詞：
大連LLDPE期貨近日持續(xù)上試萬元關(guān)口，呈現(xiàn)一片強(qiáng)勢(shì)。但在美元震蕩、油價(jià)短期調(diào)整壓力增加以及供需面寬松等利空影響下，LLDPE中短期走勢(shì)堪憂，調(diào)整壓力加大。
原油短期有調(diào)整壓力
5月，受原油持續(xù)飆升推動(dòng)，亞洲石腦油價(jià)格持續(xù)上升。截至6月18日本石腦油均價(jià)由5月初的450美元/噸一線升至613美元/噸。在原油和石腦油價(jià)格的推動(dòng)下，加上亞洲地區(qū)多套裂解裝置檢修，5月中旬以來，亞洲乙烯也走出前期疲軟狀態(tài)，加速上升，截至6月18CFR東北亞乙烯由5月中旬的700美元/噸一線升至6月18日的876美元/噸。乙烯價(jià)格的抬升直接推動(dòng)了LLDPE成本的上升，給LLDPE的上漲提供了一定基石。
近期歐美的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好消息不斷，觸底企穩(wěn)的跡象較為明顯，但整體上美國的形勢(shì)相對(duì)更好，從而對(duì)美元構(gòu)成支撐。另外，近期G8財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上，與會(huì)各國已經(jīng)注意到通脹問題，各國的貨幣政策很難進(jìn)一步放松，流動(dòng)性對(duì)包括原油在內(nèi)的大宗商品的推動(dòng)將減弱。此外，由于目前原油庫存仍處相對(duì)高位，基本面并不支撐油價(jià)的快速上漲，國際油價(jià)有休整的需要。
供需面對(duì)價(jià)格支撐有限
自5月中下旬以來，兩家大型聚乙烯裝置停產(chǎn)檢修：分別是上海塞科30萬噸的LLDPE裝置和蘭州石化30萬噸全密度裝置，此外茂名石化也因故障問題短期檢修。受此影響，國內(nèi)LLDPE供應(yīng)趨緊。不過，由于上述兩家裝置將于7月中下旬恢復(fù)生產(chǎn)，同時(shí)09年新增產(chǎn)能——福建聯(lián)合化工40萬噸LLDPE生產(chǎn)線也有望在7月中下旬商業(yè)化生產(chǎn)，種種因素顯示，中短期內(nèi)國內(nèi)的LLDPE供應(yīng)有趨松趨勢(shì)。
相對(duì)于供應(yīng)的寬松，LLDPE的中短期市場(chǎng)需求卻可能出現(xiàn)低迷態(tài)勢(shì)。由于我國LLDPE春季農(nóng)膜旺季結(jié)束，同時(shí)進(jìn)入6、7月份炎熱季節(jié)后，華南地區(qū)通常會(huì)對(duì)塑料加工企業(yè)限電，LLDPE需求難以好轉(zhuǎn)，因此中短期國內(nèi)LLDPE將維持低迷。此外，最新外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示，5月份我國進(jìn)出口總值同比下降26.4%，環(huán)比下降3.4%，顯示外需仍然低迷，我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的根基并不牢固，這也給LLDPE需求預(yù)期蒙上陰影。
不過，受益于國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)前景好轉(zhuǎn)，LLDPE需求預(yù)期增加。中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布的中國5月采購經(jīng)理人指數(shù)為53.1，略低于4月份的53.5，表明中國制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體呈趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)。因此，長(zhǎng)期來看LLDPE包裝薄膜需求整體上仍有望回暖。
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