6月份上旬原油延續(xù)之前的上漲趨勢(shì)，從6月1日最低點(diǎn)66.23美元/桶一直上漲到6月11日的73.23美元/桶，隨后原油進(jìn)入調(diào)整期，因?yàn)楝F(xiàn)在是原油消費(fèi)的旺季，使得原油價(jià)格沒有大幅下跌，由于經(jīng)濟(jì)不是很景氣使得上漲的空間也不是特別大。
6月3日，美國(guó)能源信息署公布的上周美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存意外增加290萬(wàn)桶，使得大幅下挫2.43美元；6月10日美國(guó)能源信息署公布的上周美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存由于進(jìn)口量減少67.6萬(wàn)噸造成原油庫(kù)存減少438萬(wàn)桶，與此同時(shí)，汽油庫(kù)存下降160萬(wàn)桶，石油精煉廠產(chǎn)能利用率下降0.4%降至85.9%。在這樣消息推動(dòng)下，原油繼續(xù)上漲。6月17日，美國(guó)能源信息署公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存減少390萬(wàn)桶，遠(yuǎn)高于之前的預(yù)期，但是在煉廠利用率不變的情況下，汽油庫(kù)存意外增加了340萬(wàn)桶。說明美國(guó)現(xiàn)在對(duì)于原油的消費(fèi)沒有大家預(yù)期的那么好，這樣也限制了原油價(jià)格的繼續(xù)上漲。6月24日，美國(guó)能源信息署公布的上周商業(yè)原油庫(kù)存減少380萬(wàn)噸，汽油庫(kù)存增加390萬(wàn)桶，當(dāng)周煉廠利用率上升1.2%至87.1%。
筆者感覺這次原油價(jià)格走弱的主要導(dǎo)火索是汽油庫(kù)存的增加，按照慣例，6月之后是美國(guó)原油和汽油的消費(fèi)旺季，但是對(duì)于汽油庫(kù)存的增加說明市場(chǎng)中的消費(fèi)沒有發(fā)生好轉(zhuǎn)，在6月24日公布的數(shù)據(jù)美國(guó)煉廠利用率上升主要是進(jìn)入七月之后美國(guó)主要石油煉區(qū)進(jìn)入颶風(fēng)高峰期，為颶風(fēng)到來之前做一定的儲(chǔ)備。所以7月份原油價(jià)格還會(huì)繼續(xù)走弱，市場(chǎng)波動(dòng)情況可能較大。
(二)乙烯單體市場(chǎng)分析
圖為PVC期價(jià)與乙烯單體價(jià)格走勢(shì)圖。（圖片來源：神華期貨）
6月2日臺(tái)灣的Formosa以780美元/噸FOB臺(tái)灣的價(jià)格給日本貿(mào)易商售出了一批3000噸6月上旬交付的乙烯船貨。這是Formosa售出的第五批5月和6月交付的船貨。雖然Formosa并不是乙烯固定的出售商，但由于其乙烯基乙二醇裝置維持在較低開工率，導(dǎo)致乙烯出現(xiàn)剩余。鑒于當(dāng)前FOB臺(tái)灣的價(jià)格和運(yùn)往中國(guó)的運(yùn)費(fèi)在60美元/噸，貿(mào)易商的報(bào)價(jià)在850美元/噸CFR東北亞。6月5日據(jù)伊朗的NPC公司稱，該公司關(guān)閉了其283.1萬(wàn)噸/年的裝置進(jìn)行檢修。6月9日南韓的一乙烯終端用戶尋求3批6月下旬交付的乙烯用于聚乙烯生產(chǎn)。受中國(guó)需求較強(qiáng)保證了PE利潤(rùn)高于200美元/噸的影響，東北亞PE生產(chǎn)商將其裝置開工率提升至全負(fù)荷運(yùn)營(yíng)。6月11日東北亞市場(chǎng)需求堅(jiān)挺氣氛支撐，東北亞乙烯收至851-853美元/噸CFR東北亞，較前一交易日上漲13美元/噸。繼一單6月底到港的乙烯以820美元/噸FOB韓國(guó)出售后，本周FOB韓國(guó)乙烯船貨價(jià)格上漲40美元/噸至810美元/噸。6月16日因利潤(rùn)微薄Nan Ya于周一關(guān)閉了其35萬(wàn)噸/年的1號(hào)乙烯基乙二醇裝置，預(yù)計(jì)將于更多的乙烯出口臺(tái)灣，至于該裝置的重啟將取決于市場(chǎng)表現(xiàn)情況。MEG生產(chǎn)商目前虧損約70美元/噸，鑒于MEG裝置低負(fù)荷運(yùn)營(yíng)的情況，臺(tái)塑將尋求更多的出口機(jī)會(huì)。由于南韓的YNCC的產(chǎn)物為57.8萬(wàn)噸/年的2號(hào)石腦油裂解裝置在經(jīng)過前期的檢修后于周一重啟，預(yù)計(jì)來自南韓的乙烯供應(yīng)將逐漸正常化。該裝置的開工率保持在80%左右。盡管乙烯供應(yīng)將會(huì)有所增多，但在石腦油和聚乙烯市場(chǎng)堅(jiān)挺的支撐下，市場(chǎng)消息認(rèn)為東北亞乙烯價(jià)格將會(huì)向900美元/噸CFR挺進(jìn)。6月18日沙特阿拉伯和卡特爾的乙烯供應(yīng)已經(jīng)正常，但伊朗的供應(yīng)依然有限。伊朗的NPC雖然于近期重啟了其裂解裝置，但由于開工率低于全負(fù)荷，因此乙烯供應(yīng)仍不正常。NPC于6月初關(guān)閉了其283.1萬(wàn)噸/年的裂解裝置，目前開工率維持在較低水平。6月22日對(duì)于南韓的YNCC的55萬(wàn)噸/年的2號(hào)裂解裝置在近期能否達(dá)到滿負(fù)荷運(yùn)營(yíng)目前尚不清楚。在上周五重啟后，周一的開工率在90%。由于裝置問題，7月YNCC乙烯的月出口量將會(huì)減少。盡管如此，因終端用戶不急于采購(gòu)，因此周一市場(chǎng)上暫無(wú)堅(jiān)挺報(bào)價(jià)。
總之，由于現(xiàn)在原油價(jià)格居高不下，伊朗裝置開車供應(yīng)不充足，市場(chǎng)乙烯單體價(jià)格下調(diào)空間不是很大。而且乙烯乙烯單體出口廠家也更愿意把乙烯做成聚乙烯出口到中國(guó)，這樣市場(chǎng)本來供應(yīng)不多的情況下有可能進(jìn)一步出現(xiàn)貨物緊張。