PX新增產能釋放壓力巨大
2009年我國新增PX產能項目如下：福佳大化的PX產能為70萬噸/年，已于6月21日開始商業化生產；福建煉化的PX產能為70萬噸/年，福煉16萬桶/天的原油蒸餾裝置已經于6月中旬開始試運行，預計7月中旬可以正式商業化生產；中海油惠州80萬噸PX產能已經在6月14日開始商業化生產；原定于2008年底投產的中石化上海石化60萬噸PX產能可能推遲至2009年9月下旬投產；中石油烏魯木齊石化100萬噸PX裝置計劃2009年年底投產，這樣如果不考慮烏魯木齊石化，則2009年PX產能將增加280萬噸至726萬噸，若烏魯木齊石化產能開出，則2009年PX產能將增加380萬噸至826萬噸，產能增加幅度為85%。隨著國際市場限制對原油的過度投機，原油短期出現大幅度上漲的可能性不大，這也就意味PX生產成本繼續往上漲的可能性不大，而PX未來供應偏松的局面將導致其銷售價格的下滑。
下游終端需求尚無明顯起色
近期聚酯工廠產銷不錯，但多是資金的囤貨行動所為，終端沒有良好的消化能力，囤貨越多到時下跌越慘。目前PTA終端市場毫無起色，江浙、福建等地區的圓機、經編機、噴水織機整體綜合開機率僅在62%。各地經營戶反映，目前看不出終端紡織業有復蘇的跡象出現，織廠布匹滯銷明顯，坯布價格出現一定下滑，市場成交低迷，淡季特征十分明顯。這種情況近期如無明顯改善，聚酯銷售將在7月下旬開始出現明顯下滑，而隨著PX和PTA新增產能的逐步釋放，聚酯的過剩必然導致價格下跌。下游需求沒有出現實質性的好轉，這是制約PTA價格繼續上漲的重要原因。
總的來說，近期PTA繼續上漲空間有限。雖然多頭可能借著9月合約臨近交割的時機往上拉抬期價導致逼空的可能。但是，出現這種情況的概率很小，畢竟PTA期價達到7300上方后容易吸引大量現貨企業進行套保放空。