第二部分:國際原油市場分析
美元將中長期步入頹勢
美國經濟逐步顯現出見底跡象,在相繼出臺金融業穩定計劃、房市穩定計劃之后,奧巴馬政府又大力發行國債,大量救市政策的出臺以抑制美國經濟的進一步惡化,成果相當顯著,但是顯而易見的:由于大量發行貨幣,美元處于明顯的貶值狀態之中。而由美元貶值引發的通貨膨脹擔憂、使得投資者不斷地調整風險投資策略,從而把資金轉投向更為安全的商品期貨市場,也直接導致了油價出現強勁的反彈上揚走勢。
圖3、原油與美元走勢對比
圖為原油與美元走勢對比圖。(圖片來源:神華期貨)
投資者擔心美國為應對金融危機和刺激經濟增長,其政府財政赤字和債務水平會急劇攀升。而美國經濟雖有復蘇跡象,但要步入健康發展之勢仍不是一蹴而就能達成之事。同時美元短期內仍難以扭轉頹勢。后期政府仍將花費精力財力直接或間接來處理各行各業的不良資產。可以預見的是,在各國政府共同應對經濟危機所做出的各項努力下,以美國為首的全球經濟也有望走出經濟低迷之路。
三波熱浪席卷火熱油市
一,時間進入夏季,夏季正好是美國傳統的駕車出游高峰期,也是一年當中汽油消費較為旺盛的時節。雖然美國因次貸危機導致經濟低迷和開車人減少駕車,但受持續好轉的經濟數據影響,全球市場對于經濟恢復的樂觀情緒高漲,用油需求也隨之提升,此外由于中國和其他新興經濟體正重振雄風,需求開始增長,如果此時庫存狀況不甚理想的話,更加引起市場上供不應求恐慌的出現。
二,今年的夏天來得特別早,通常7-11月將是颶風的多發季,由于美國主要的石油生產和加工區域集中在墨西哥灣,而此地恰恰正是全球颶風頻發地帶之一,在最近幾個年度,每年的夏季該地區都不斷遭受到颶風的襲擊。其破壞力直接導致了石油設施及產能利用率的低下。,颶風季節不斷為油價刷新高點提供契機,而隨著全球溫室效應的發展,今后將導致越來越多的颶風出現,而颶風出現的時間也將越來越推前,這也將成為近期引發供應中斷擔憂并影響油價的又一重一大隱患。
圖4、全球原油供需狀況分布
圖為全球原油供需狀況分布圖。(圖片來源:神華期貨)
圖5、OPEC各成員國原油產量及比重
圖為OPEC各成員國原油產量及比重圖。(圖片來源:神華期貨)