二、基本面分析：
1、油價不甚穩定，緊緩漲跌輪番登場
6月，NYMEX原油走勢較強，但近期很不穩定，在70美元附近徘徊。截至6月25日，紐約商業交易所8月輕質原油期貨收盤價報收于70.23美元/桶。當前油市的劇烈動蕩，反映了供求關系平衡和失衡之間的循環變化，緊緩漲跌輪番登場。
目前國際原油市場繼續處于各方消息的交匯中心：一方面，歐盟和歐佩克官員支持當前油價，并暗示希望油價于年底達到75美元/桶；隨著經濟狀況改善，美元避險功能減弱，近幾個月來美元貶值勢頭明顯，這推動了以美元計價的石油產品價格走強的市場預期；同時，在美國等西方國家實行零利率和低利率政策的推動下，融資成本大幅下降，流動性充裕，開始出現市場通脹預期，為油價反彈提供了條件；另外，尼日利亞南方產油區騷亂導致石油產量下降也支撐著市場。但是另一方面，美國能源資料協會(EIA)6月24日公布的數據顯示，汽油和餾分油庫存增幅大于預期。可以說，汽油庫存在本應下降的時期出現上升。從中可以看出，雖然現在正是美國驅車季節，為用油高峰期，但美國石油需求并未復蘇。而世界銀行也警告稱，全球經濟前景仍然“非常不確定”，并下調了多數國家2009年經濟成長預估，該舉措再次引發市場對經濟成長的擔憂，全球經濟的復蘇還有待時日。
在世界經濟和石油市場依然處于低溫的環境下，我們應當看到，目前的油市仍處于調整期。在全球金融和經濟尚未走出危機衰退之前，油價有可能下調，但回落空間不大。但隨著經濟恢復和石油需求增加，市場會進一步回暖，油價依然存在上升空間。從油市運行態勢看，油價已于年初觸底，所以跌到過去的低點可能性極小。如果目前全球經濟狀況不發生逆轉，今年后期，原油均價可能在65～75美元之間。
2、PX供應逐步增加，價格走軟
6月份，原料PX價格跌破1000美元/噸，主要原因依然是由于對未來遠期供應偏多的擔憂。截至6月26日，亞洲PX現貨收于988美元/噸FOB韓國。
圖3，PTA上游原料日均價走勢圖(2008.7-2009.6)
圖為PTA上游原料日均價走勢圖。（圖片來源：神華期貨）
繼六月中旬時中海油惠州80萬噸PX裝置順利投產之后，中國單系列規模最大、產值最高的福佳大化年產70萬噸PX裝置21日正式投產運行，目前已經生產出合格產品，福建煉化70萬噸PX裝置預計七月中旬將安排開車。另據悉，四季度前后，上海石化40萬噸PX裝置，以及烏石化100萬噸裝置均有可能先于市場預期投產。巨大的PX新產能可能將于下月開始集中釋放，三四季度可能達到過剩狀態。隨著中國地區PX新產能的陸續投產，將直接導致PX供應量的增加，亞洲地區PX市場供應緊缺的狀態將難以出現，這使得市場人士對后市心態趨于謹慎。亞洲PX現貨市場上，買家方面不急于入市采購，暫時保持觀望態勢，賣家方面，由于后期市場走勢不明，因此也不愿貿然給出報價，也暫時保持觀望。
總的來說，隨著PX新裝置的陸續投用，PX面臨更大的回調壓力，原料不足所導致的PTA現貨供應緊張的局面將不復存在，從而使得PTA價格上行壓力重重。