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　　從下游需求看，全球尤其是我國去年火爆的汽車市場對輪胎需求強勁，進而提振天膠需求逐漸回暖。目前臨近農歷新年，適逢輪胎生產商為明年備貨的時期。不少國內下游輪胎企業開始補貨，部分企業前期一直處于觀望狀態，但隨著價格越來越高加之工廠庫存有限，也不得不接受如此高價；歐美日下游工廠受1、2月庫存不足影響仍在市場采購。因此，一方面是供應緊張，一方面是下游補庫在即，再加上流動性充裕等利好，天膠市場首當其沖也就不難理解。

　　轉折或將臨近

　　近期天膠表現強勁，并一度上沖至26000元，逼近上波牛市高點27980元，但12日見頂后于13日大幅回落。行情轉折是否已經出現？筆者認為，判斷后市的關鍵在于主導本波行情的主要矛盾——基本面的變化。隨著時間推移，3、4月份新膠開割季節來臨，再加上前期一路上漲積累的壓力，天膠行情轉折時間窗口或將臨近，甚至提前，上波牛市高點則可能就是行情調整的重要關卡。
　　具體而言，判斷轉折點的關鍵主要為以下幾點：其一，主產區新膠開割的時間節點；其二，天氣因素，即開割季節主產區天氣是否正常，是否嚴重影響到市場供應。從歷年情況來看，天氣狀況極有可能最早給出市場拐點的信號；其三，下游工廠備貨情況。由于現貨膠價目前處于高位，下游工廠因自身成本壓力，即便節前備貨，其時間和數量也有所減少。一旦國內市場備貨完成，市場需求都將面臨比較疲弱的狀況，膠價將面臨較大調整風險。