行業內看空PX之聲未落，MX價格強勁上漲，大有創出新高之勢，這樣PX可能再度陷入無利或虧損狀態，其價格被迫上行是必然的。由此來看，最近的產業鏈成本高企，將使得PTA期現價格易漲難跌。
2009年12月份，原油期貨指數出現了九連跌，市場情緒極度低迷，但其卻在不經意間完成了“V”型逆轉。短短15個交易日，價格已經漲過了80美元/桶的位置，后市首個目標價位是85美元/桶，不排除漲過100美元/桶。原油期貨價格的上漲主要是由冷冬天氣和政治因素聯合推動的結果，再加上美國投行反復給市場構造美國經濟強勁復蘇的藍圖。原油期貨價格的上漲，對石化產業鏈的下游予以極大的成抱撐。
行業內看空PX之聲未落，MX價格強勁上漲，大有創出新高之勢
按照PX近五年的季節性價格周期表現，大多是在5-6月份見頂，10-11月份見底，2008年是一種特殊情況，但也在12月份見底。當前PX現貨價格上漲到1100美元/噸以上，2010年1月亞洲合同結價上漲到1090美元/噸。MX溶劑價格改變了長達11個月的弱勢走勢，在2009年12月中旬出現了跳漲情勢，上漲到900美元/噸，貿易商根據MX兩三個月的庫存情況分析認為MX很有可能要突破1000美元/噸，這樣PX可能再度陷入無利或虧損狀態，其價格被迫上行是必然的。由此來看，最近的產業鏈成本高企，將使得PTA期現價格易漲難跌。
PTA生產商在供給方面很有可能會遵循降負保價的策略
這種類似寡頭聯合定價和分配產量的策略在2009年已經存在，PTA工廠一直將PTA合同貨定價權凌駕于聚酯廠家之上，2010年將有可能被強化。按照2009年年底的PTA產能規模來看，逸盛(大連、寧波)、遠東、翔鷺、珠海BP所占產量超過市場份額的50%，聯合定價能力大大加強。我們發現，在去年12月中旬，PTA期貨價格陷入調整之際，PTA生產商受下游停產降負的威脅，大連逸盛停產7天，硬是將PTA合同結價拉高到7950元/噸。未來PTA產品價格可能繼續遭遇“去暴利化”的挑戰，但在反傾銷政策庇護下，價格聯盟機制依然會很牢固。
聚酯滌綸環節整體偏弱
在過去的2009年10月底到2009年11月中旬，聚酯滌綸產品曾經短期“風光過”，但畢竟產品同質性太高，單體工廠產能規模偏小，成本轉嫁能力較差，因此，其產品價格旋即轉入弱勢。另外，我們還注意到，聚酯滌綸在過去很大程度充當著自身和PTA過剩產能輸出的功能，雖然在2009年的出口數量有所增加，但畢竟面臨著印度、巴西更低價格競爭的壓力，其出口議價能力大不如前。
美元指數中長期跌勢未改，從而給商品價格以支撐
美元指數在前期74.18點低點位置反彈，多頭幾度強攻78點壓力位都無功而返，美聯儲主席伯納克宣稱美國將繼續維持低利率政策，即短期美元雖然在升值，但中長期仍看跌，這將支撐大宗商品價格，PTA期貨也會“被動”受益。
從以上五個方面來看，只有聚酯滌綸這個環節稍微遜色，其他環節更多的是偏利好，因此PTA期貨主要方向將是上漲。但鑒于下游消化能力變弱，在期貨價格上漲過程中，會經常出現對下游環節“等一等”的情形，即振蕩上行格。從技術圖形來看，PTA期貨主力合約通過年末和年初這幾天的上漲之后，各項技術指標大多轉向多頭。
在對基本面的分析過程中，筆者結合對PTA期貨看盤和操作實踐，可以將其概括為：上強下弱、外暖內冷、金融資本驅逐產業資本。