PTA:基本面偏強 漲勢有望延續
2010-10-14 來源:中國證券報-中證網
關鍵詞:PTA 化纖
九月下旬以來,TA1101合約展開凌厲上攻走勢:中秋節后的第一個交易日,TA1101出現下半年以來單日最大漲幅,上漲近300元/噸收于8260元/噸,成功站上8000元大關。隨后雖出現連續三天的調整,但仍在5日線之上,上漲趨勢仍未改變;國慶節后,TA1101強勢再現,連續突破多個百元級關口,成交量和持倉量都有所增加;截至13日,TA1101收盤為8708元/噸,長假后的四個交易日累計上漲582元/噸,現貨價格上漲將近500元/噸。PTA價格的上漲是多方面因素共同作用的結果。
原料價格持續上漲,助推PTA期價。對二甲苯(PX)是生產PTA最直接的原料,是PTA最主要成本。9月PX價格延續8月的上漲行情,9月末的上漲速度有所加快,并站上1000美元/噸的大關。亞洲PX9月上漲幅度為78美元/噸,10月份已上漲近100美元/噸,目前價格為1160元/噸。另外,原油價格上漲將對PX形成成本支撐,后期PX易漲難跌。
聚酯產能增長,PTA供應相對趨緊。PTA主要用于生產聚酯,從聚酯產能增長和PTA產能增長的對比來看,聚酯產能的增速快于PTA產能。由于今年已經投產新聚酯產能106萬噸,三季度投產110萬噸左右新產能,四季度可能還有90萬噸新產能投產。明年一季度聚酯產能將同比增加300萬噸。目前中國PTA產能1524萬噸,月產量在120萬噸/月左右,今年僅新增佳龍和漢邦(四季度投產)兩套PTA共120萬噸。因為有新的聚酯產能上線,將增加對PTA的需求。
紡織行業全面復蘇,化纖需求增加。紡織服裝出口恢復,我國紡織品服裝1—8累計出口1298.04億美元,同比增長23.75%。其中,紡織紗線、織物及制品出口金額累計495.15億美元,同比增長32.29%;服裝及衣著附件出口金額累計802.89億美元,同比增長19.02%。內需市場的增幅同樣驚人,1—8月份國內服裝鞋帽、針紡織品類商品零售額達3540億元,同比增長23.7%。紡織服裝內外需市場的增長加大對紡織纖維的需求,在棉花價格居高不下之時,化纖產品價格也開始攀升。9月以來,聚酯纖維廠家連續上調報價,其中滌綸短纖漲幅最大,短期漲幅超過3000元/噸,至12850元/噸,成為下游產品的明星品種。
人民幣升值的影響暫未體現。自6月19日央行重申匯改的三個多月來,人民幣對美元匯率已升值約2%。人民幣升值對PTA產業鏈帶來兩方面的影響。對PTA上游PX來說,由于國內PX進口量大,人民幣升值將增強購買力,致使購買原料的成本下降,有利于PTA的生產商;但是對于PTA下游市場來說,由于我國是最大的紡織品出口國,人民幣升值將降低紡織品出口利潤,最終不利于聚酯纖維的生產商。但從匯改重啟以來PX和滌綸市場的表現看,人民幣升值帶來的負面影響并未體現。
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(藍劍)