2010-10-18 來源:中國化工報
關鍵詞：Arizona化工公司 AZ電子材料公司 科寧公司 Kraton聚合物公司 Eliokem公司 美國化學工業并購交易
——減稅近尾聲 成本或增加
10月初在美國紐約召開的一個化工專業團體會議上，與會專家表示，從現在起到今年年底前的這段時間內，美國化學工業并購交易活性將繼續增強，而往年這個時期通常是化工并購的交易淡季。這種明顯的反差主要是因為布什政府時期出臺的資本利得稅優惠政策將于今年年底結束。
分析人士指出，如果奧巴馬政府不延長這一稅收優惠政策的實施期限，那么從2011年起，美國的資本利得稅將從當前的15%升至20%，其他稅率也有可能被上調，并購交易的成本將會增加。
美國投資銀行華利安負責人克里斯·瑟利米勒（ChrisCerimele）表示，在過去的幾個月中，我們已經看到美國化工業并購交易活性趨強，包括來自于戰略買家和私募買家的買方購買意愿增強，同時多數賣家都希望在年底之前完成交易，以減少資本利得稅的支出。
不過稅收優惠政策即將到期并不是推動美國化工并購交易活性的唯一因素，多數私募股權公司在上個并購交易高峰期（2000～2007年）收購化工業務，截至目前已經普遍超過3～5年的最佳持有期，有的甚至達到了6～9年。在經歷了經濟低迷期后，當前市場環境已改善，由于投資者需要回報，這些公司正在積極尋求買家出售業務。近來，一些私募公司開始出售業務或通過IPO的方式進行融資，包括Arizona化工公司、AZ電子材料公司、科寧公司、Kraton聚合物公司以及Eliokem公司等。
市場人士表示，由于美國資本利得稅等稅收政策可能發生改變，因此2011年并購交易市場仍存在一些不確定因素，不過，一旦這些問題得到解決后，并購交易活性將繼續增強。隨著當前經濟和市場環境向好，一些待售化工公司的收支平衡狀況得到大幅改善，這將刺激戰略買家的購買興趣，同時私募公司也有足夠的資金去購買化工資產。朗盛美國公司首席財務官在此次會議上表示，朗盛公司的增長戰略中有三分之一來自于并購，剩余三分之二來自于業務有機增長。