三、國內現貨市場
10月份國內外天然橡膠現貨價格持續飆升，不斷創下新的歷史記錄。目前，東南亞20#標價的價格已經沖上了4000美元/噸之上，26日報價4000-4060美元/噸，而泰國3號煙片膠的價格則在4050美元/噸之上，在不到一個月的時間里，價格已經上漲了500美元/噸。國內方面，標一價格已經達到了31000元/噸左右，較十一前每噸上漲4000元以上。滬膠10月份一直高于國內標價的價格，價差在300-1600元/噸之間，期限套利的機會存在但較少，比較難把握。
圖3-1 國內市場標一現貨價格 單位：元/噸
圖為國內市場標一現貨價格走勢圖。（圖片來源：卓創資訊）
圖3-2 國內市場進口料現貨價格 單位：元/噸
圖為國內市場進口料現貨價格走勢圖。（圖片來源：卓創資訊）
圖3-3 滬膠與標一現貨平均價格 單位：元/噸
圖為滬膠與標一現貨平均價格走勢圖。（圖片來源：文華財經 卓創資訊）
圖3-4 滬膠與進口泰國3#煙片膠平均價格 單位：元/噸
圖為滬膠與進口泰國3#煙片膠平均價格走勢圖。（圖片來源：文華財經 卓創資訊）
四、外圍市場狀況
紐約原油期貨10月份多數時間在80-84美元/桶區間內震蕩，沒有出現明顯的向上或者向下突破，原油市場對天然橡膠價格的影響作用不明顯。近期流動性充裕成為市場關注的焦點，多國把利率維持在低位、采取進一步的寬松政策成為刺激商品價格上漲的重要動力。美國高企的失業率使得經濟復蘇前景浮現陰影，美聯儲稱將在必要時提供進一步的寬松政策以支持經濟復蘇，美元匯率受影響持續下行，繼續推高大宗商品價格。未來一段時間，各國匯率政策的變動將對于商品市場產生很強的影響。
圖4-1 紐約原油與滬膠走勢圖 單位：美元/桶 元/噸
圖為紐約原油與滬膠走勢圖。（圖片來源：文華財經）
五、后市展望
展望未來一段時間膠價的走勢，在主產區供應偏緊格局的進一步惡化、國內庫存持續處于低位、中國在年底進口的大幅增加、中美等汽車市場的良好表現、外圍市場流動性充裕等因素的影響，天然橡膠市場將受到較為強勁的支撐，偏強的趨勢將延續。滬膠在創下歷史新高以后，上方空間被打開。當然，基本面的強勢并不能保證價格總是上漲，另外，在原料價格不斷攀升的情況下，下游輪胎企業利潤嚴重受損，有的已經降到了零，其對高企的膠價有很強烈的抵觸作用，會給市場帶來利空影響，上下游間的博弈將限制膠價的上行動力�？偟目�，如果外圍市場沒有出現系統性的打壓，我們將維持對天然橡膠市場未來易漲難跌的樂觀看法。技術上，滬膠在創下歷史新高以后，上方空間被打開，如果出現調整，可首先關注31000元一線的支撐作用，稍遠的強力支撐區域在30000-30400元區間。