市場分析
本周國際原油震蕩，價格較上周略有上揚，但幅度不大，主要是因為好壞參半的經濟數據。本周美國公布了幾項重要經濟數據，其中美國供應管理協會(ISM)公布其2月份制造業指數從1月份的58.4降至56.5；美國商務部本周五稱2月零售額增加0.3%，此前接受道瓊斯通訊社調查的經濟學家預計美國2月份零售額下降0.3%。1月份零售額經向下修正后為增加0.1%，初步數據為增加0.5%。2月份不包括汽車的零售額增長0.8%，經濟學家此前預計的增幅為0.1%。報告顯示美國2月份汽車及汽車部件銷量下降2.0%。召回事件和質量問題對豐田汽車銷量構成影響，之前公布的數據顯示，該公司汽車銷量下降8.7%，至100027輛。
中國方面央行春節前決定從今年2月25日起又一次上調存款準備金率0.5個百分點，主要是抑制1月份新增貸款的快速增長。雖然節后存款準備金率上調0.5個百分點將回籠流動性3000億元，但超額準備金率仍將高于2%，實質對國內流動性影響較小。從數據分析角度是如此，但從市場價格表現看，此次上調的結果還是造成價格一定上行壓力，大多數投資者認為這是央行收緊流動性的表現。
PTA：本周上游價格略有小幅上漲，但不足以對PTA構成成本支撐，下游的表現也不盡人意。從下游銷售行情看，市場對未來宏觀政策有所收緊的預期，導致國內線性期貨的屢屢大幅跳水讓市場承壓。與此同時，堅挺已久的石化企業拉開了調降序幕，原本搖搖欲墜的市場心態更顯低迷，疲憊之心迅速籠罩市場上空。持貨商家出貨積極性迅速升溫，讓價拋售者眾，市場報價連連低報不斷，幅度亦逐漸擴大，而下游終端用戶更多的則是被觀望情緒所籠罩，貿易商隨著成交的嚴重跟進不力，操作熱情亦逐漸降溫，整體市場交投備受僵持制約。
另外，本周的華交會上“瘦小”的訂單讓下游紡織企業憂心重重。企業雖然手里拿著來自南美、歐洲，甚至是美國客戶的訂單，但卻高興不起來。“現在的情況是，訂單有，但大多是短期的訂單，而且單筆訂單的訂貨量也少了。”一家國內10大紡織服飾出口企業老總說道，這樣下去，2010年，外貿企業將會有更大風險。江蘇蘇美達輕紡國際貿易有限公司是全國紡織服裝出口企業前30強，年出口創匯超過2.3億美元。這樣的大企業一般都有穩定的客戶。可一場全球經濟危機卻讓客戶訂單發生了變化。金融危機之前，企業接到的訂單一般是四五個月的，半年的訂單也有。可如今，客戶的訂單大多是兩三個月的，好一點的也只有三四個月。另一方面，單筆訂單也不一樣了。
現在歐美的消費者對消費比較謹慎，這讓客戶不敢貿然下大量訂單，只好用小訂單試探。避免一旦市場出現波動，給自己造成壓力。而歐美陸續公布的消費者信心指數恰恰認證了這個觀點，美國經濟咨詢會數據顯示2月美國消費者信心指數為46，已經達到近10個月的最低點。歐盟委員會公布的數據顯示歐元區16國2月份消費者信心指數出現十個月來的首次下降。初步數據顯示歐元區2月份消費者信心指數從1月份的-15.8降至-17.4。從華交會上接訂單的表現我們可以解釋目前PTA作為紡織品上游原料的價格為何偏弱了。
后市展望
上述我們回顧了本周國際原油市場及國內化工PTA的走勢，本周原油價格小幅震蕩走強，但上揚幅度不大，主要基于好壞參半的經濟數據。雖然，美聯儲在最新一期黃皮書中表示美聯儲十二個轄區中有九個報告經濟活動有所改善，但大多數轄區增長幅度較為溫和，在經濟溫和復蘇的背景下未來原油價格也多數呈現溫和上漲。國內PTA方面，目前上下游都不足以支撐PTA反彈，未來可能小幅震蕩偏弱。
數據解讀 美國商業原油庫存增加140萬桶，汽油庫存減少296萬桶
圖為EIA美國商業原油庫存走勢圖。（圖片來源：北京中期）