分析與解讀 連續下跌后原油顯企穩跡象 庫存連續增加打壓近月油價
2010 年5 月12 日晚間，NYMEX 原油下跌0.72 美元至75.65 美元/桶，昨晚美國能源信息署公布的數據顯示原油庫存增加超過預期，且庫欣原油庫存繼續創歷史新高，這對油價形成較大打壓，并抵消了昨晚汽油庫存意外減少帶來的利好，另外，對于歐元區方面的不確定性也是近期限制油價上行的重要因素之一。
北京時間2010 年5 月12 日周三晚間，美國能源信息署(Energy InformationAdministration，簡稱EIA)公布的數據顯示，美國截至5 月7 日當周，商業原油庫存增加195 萬桶至3.625 億桶，因煉廠開工率下滑，預估為增加130 萬桶。目前的原油庫存數據比過去5 年平均水平高出1861 萬桶。
當周汽油庫存大幅減少281 萬桶至2.221 億桶，預計為增加70 萬桶，汽油庫存目前幾周總體保持平穩，后期有望轉為減少趨勢。目前的汽油庫存比過去5 年平均水平高出1516萬桶，也高于過去5 年的同期水平。
美國的戰略原油儲備庫存本周繼續不變，已經是連續18 周保持不變，目前戰略儲備原油庫存量為7.266 億桶，比過去5 年平均值高出2815 萬桶，也遠高于05 年以來所有年份的水平。
當周餾分油庫存增加140 萬桶至1.539 億桶，預估為增加130 萬桶，餾分油庫存保持增加態勢，餾分油庫存中包含取暖油和柴油。當前的餾分油庫存水平比過去5 年平均水平高出近3527 萬桶，也高于以往多數年份的同期水平。
當周取暖油庫存增加96萬桶至4504萬桶，目前的取暖油庫存比過去5年同期的平均水平高1027萬桶， 也高于過去5年的同期水平。
當周原油日進口量減少26萬桶，至969萬桶/日，上周的進口量創本年高點。目前的原油進口量比過去5年同期的平均水平減少了35.6萬桶/日。
當周煉廠開工率減少1.17%至88.42%，煉廠開工率在連續7周增加后首次回落，從以往的數據看，目前的煉廠開工率已經是處于比較高的水平。目前的開工率比過去5年的平均水平減少0.30個百分點。
另外，美國石油協會(API)周二公布的數據顯示，美國上周原油庫存增幅低于預期，而汽油庫存意外下降。API公布的數據顯示，截至5月7日當周，美國原油庫存增加362,000桶，此前預估為增加130萬桶。上周，汽油庫存減少90.6萬桶，此前預估為增加70萬桶。數據并顯示，包括取暖油和柴油在內的餾分油庫存增加9.4萬桶，此前預估為增加130萬桶。API報告稱，煉廠日加工量減少507,000桶，原油日進口量下降140萬桶，至839萬桶。API數據顯示，俄克拉荷馬庫欣原油庫存升至紀錄新高，較上周的紀錄3630萬桶增加783,000桶。
原油價格在5月初的大幅下跌之后，最近幾個交易日逐步在75美元/桶附近企穩，此前的下跌幅度超出了我們上次報告的預測，當時預測將在80美元/桶附近止跌，這主要是因為歐元區的債務危機對油價的打壓超過預期，但油價在大幅回落之后，利空逐漸消化，目前的油價應該說下行空間有限，因外部環境仍不確定，不排除油價會再次下跌，但70美元這個關口是OPEC可以接受的底線，預計將在70美元上方得到強勁的支撐。
另外，最近原油市場出現近月較遠月大幅貼水的情況，因擔憂目前的高庫存，美國主要的原油交割庫——庫欣的原油庫存連續創歷史新高，使得近月合約受到較大的壓制，但同時預期未來需求好轉，也使得遠月合約相對偏強。綜合各種因來說，油價雖然何時反彈仍存不確定性，但下行空間已經很窄，油價在回調行情底部盤整過后有望重上80美元關口。