葉氏化工2009年9月底止中期營業(yè)額雖跌13.3%至26.8億元，不過核心產(chǎn)品銷售量其實錄得12%升幅，而在邊際利潤提升下，純利則大增44.2%至2.28億元。
集團之溶劑業(yè)務分為兩大類，單體溶劑如乙醇及醋酸脂，應用于涂料、制革、醫(yī)療及黏合劑，以及應用于玩具、電子、印刷及家俬等行業(yè)的混合溶劑。期內(nèi)，溶劑業(yè)務銷售額雖跌26%至13.7億元，整體銷量則仍升14%，其中單體溶劑銷量更創(chuàng)新高錄得19.7萬噸，混合溶劑在優(yōu)化配方及降低成本亦取得成果，故帶動業(yè)務分部經(jīng)營溢利上升5.5%至1.51億元。現(xiàn)時集團已為全球最大醋酸酯溶劑生產(chǎn)商，在華南市場市占率達60%，相信今年初收購江蘇廠房鄰近地段以用于擴產(chǎn)，有利開發(fā)發(fā)展?jié)摿Ω鼮閮?yōu)厚的華東市場下，溶劑業(yè)務續(xù)有理想的表現(xiàn)。
核心業(yè)務表現(xiàn)出色
涂料業(yè)務方面，分部銷售錄得5.12%增幅至10.9億元，總銷量則有12%增長，其中兩項核心產(chǎn)品民用建筑及油墨涂料銷量更有逾23%增長，反映加強品牌與銷售網(wǎng)絡發(fā)展，以及去年5月桐鄉(xiāng)新廠投產(chǎn)加強于華東市場拓展，帶動了分部經(jīng)營溢利大增1.29倍至1.47億元。隨著集團續(xù)加快民用及油墨涂料之產(chǎn)能提升，令2012年總涂料產(chǎn)能較可期末增逾六成，加上積極推廣品牌及分銷網(wǎng)絡的成果續(xù)反映，料業(yè)務表現(xiàn)會有可觀增長潛力。葉氏化工往績市盈率17.66倍，周息率3.92%，建議中線吸納。