纖維
PTA期貨自4月6日從8672元/噸的高位下跌以來，截止到7月16日共經(jīng)歷70個(gè)交易日，其中日線收陽僅28個(gè)交易日，日線收陰有42個(gè)交易日。7月15日主力1009合約跌破7000整數(shù)關(guān)口，PTA指數(shù)累計(jì)下跌1610點(diǎn)，跌幅為18.62%。從產(chǎn)業(yè)鏈上游的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，PTA與上游原油及直接生產(chǎn)原料PX的價(jià)格表現(xiàn)出了較強(qiáng)的正相關(guān)，可以說上游原料的下跌通過產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)，一定程度上導(dǎo)致了PTA的本輪價(jià)格下跌。
近兩個(gè)月PTA及其上下游產(chǎn)品漲跌一覽表
在成本原料PTA價(jià)格下跌的情況下，其下游的聚酯產(chǎn)品的價(jià)格也呈現(xiàn)出不同幅度的下跌，其中滌綸短纖價(jià)格的跌幅最為明顯，近三個(gè)月的跌幅為11.68%。以下筆者將主要從產(chǎn)業(yè)鏈的角度并結(jié)合供需基本面，對(duì)PTA后市走勢略作分析。
生產(chǎn)利潤高企，期價(jià)存在較大下跌空間
從上表可見，自4月6日以來，PX價(jià)格下跌幅度最為明顯，外盤報(bào)價(jià)從1035美元/噸跌至7月16日的845美元/噸，兩個(gè)月時(shí)間里每噸下跌了190美元，跌幅達(dá)到18.36%。而從PX的外盤歷史報(bào)價(jià)情況來看，自2009年11月份開始，其報(bào)價(jià)絕大多數(shù)時(shí)間保持在1000美元/噸之上。隨著PX價(jià)格的大幅下跌，PTA的理論生產(chǎn)成本也由4月初的6800元/噸大幅下降至當(dāng)前的5700元/噸一線。通過理論成本價(jià)格與國內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)比較，可以看出當(dāng)前PTA工廠的生產(chǎn)利潤每噸高達(dá)1200元。
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