能源化工:短期回調不改上行格局
2010-8-4 來源:中國證券報-中證網
關鍵詞:PTA 原油 PVC LLDPE
受NYMEX原油近月合約向上突破80美元影響,周二國內能源化工品均大幅跳空高開,但因漲勢已持續半個月之久,短期市場進一步走高動能不足,最終均以陰線報收。
PTA期貨受庫存高企影響呈現近弱遠強格局,1月合約與9月合約之間的價差由250元/噸逐步擴大到400元/噸左右。現貨市場上,國產PTA一般現款提貨成交價報7250元/噸,外盤PTA報875美元/噸。上游PX價格報900美元/噸,近期PX價格雖連續反彈但仍處于低位,PTA生產毛利潤維持在1200元/噸左右,市場供應充足,庫存呈現小幅增長的態勢。因秋季消費旺季來臨,下游市場產品價格大多上漲,聚酯瓶片價格上漲至9500元/噸,聚酯切片漲至9300元/噸,滌綸長絲價格保持堅挺,滌綸短纖價格漲至9580元/噸。隨著宏觀經濟環境逐步改善及消費旺季的來臨,PTA期貨價格再次大幅下挫的風險已經大大降低,但1月合約短期在7800-7950元/噸的區間內存在較強的阻力,有調整的需求,調整結束之后繼續上行的概率較高,目標位在8200元/噸一線。
LLDPE市場上,近幾個交易日持倉逐步下降,顯示經歷此輪上漲之后短期內調整壓力逐步增加。現貨市場上,國內石化廠商定價銷售價上調至9900元/噸,掛牌銷售價上調至10200-10300元/噸。國際原油價格上漲對國內LLDPE的支撐作用較強,而下游需求好轉也為LLDPE價格上漲提供了直接動力,LLDPE期貨價格經歷大幅反彈之后,短期面臨調整壓力,但回調不會改變中期上行趨勢,投資者可借回調之際逢低買入。
PVC期貨價格雖然大幅上漲,但市場成交清淡格局沒有改變,持倉量也緩慢下降。PVC現貨市場總體維持穩定,價格上調幅度不大。電石法SG-5型料出廠價報7250元/噸左右,市場貨源充足,實際成交多有優惠;乙烯法1000型報價走強,華東地區主流送到價報7650元/噸,生產廠家庫存充足,下游需求一般,實際成交有限。PVC現貨市場近期略微好轉,但需求疲軟的局面沒有根本性的改觀。目前國內電煤供應充足,華北、西北地區電石價格穩定,帶給PVC的成本支撐力度有限;國際乙烯價格仍然處于低位,乙烯法PVC成本下降明顯。國內PVC現貨市場需求清淡,期貨價格難以進一步走高。
近期陸續公布的經濟數據表明,全球經濟增長速度有所放緩,但二次探底風險不大,能源消費穩定增長為國際油價走強奠定了基礎,后期原油價格易漲難跌。總體來看,下半年國際原油價格在每桶67美元至100美元的區間內呈震蕩上行概率較高。國內燃料油(4483,-15.00,-0.33%)市場正處于需求淡季,期貨價格雖有所反彈但成交依舊清淡。對于國內能源化工生產企業而言,可以積極買入套期保值,鎖定原油價格上漲帶來風險。國內能源化工品在經歷近半個月上漲之后短期回調壓力加大,但中期上漲趨勢將保持不變。
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(藍劍)