纖維
3.市場需求依舊相對旺盛是此輪化纖及其原料價格上漲的基本因素
2009年下半年以來，紡織化纖產(chǎn)業(yè)都出現(xiàn)了金融危機(jī)后的快速恢復(fù)性增長，市場運(yùn)行良好，經(jīng)濟(jì)效益很好。其中化纖產(chǎn)量增長14%，化纖下游的幾大行業(yè)主要品種產(chǎn)量均出現(xiàn)快速增長，例如2010年紗線產(chǎn)量增長13.74%，其中混紡紗增長13.38%、化纖紗增長22.88%；化纖布產(chǎn)量增長15.11%，簾子布產(chǎn)量增長22.35%，無紡布產(chǎn)量增長24.23%。
受到金融危機(jī)后市場恢復(fù)性需求增長的拉動，化纖產(chǎn)品及其原料價格也出現(xiàn)了較快上漲。同時，2010年行業(yè)良好的經(jīng)濟(jì)效益也帶來投資的快速增長。截止到2010年底，國內(nèi)外幾家化纖主要設(shè)備生產(chǎn)商的紡絲機(jī)的訂貨基本都已排到了2014年底。這種對行業(yè)未來良好的需求預(yù)期也是推高當(dāng)前原料價格的重要因素之一。
化纖企業(yè)未能在上漲中獲利
近期國內(nèi)化纖價格的大幅上漲，并沒有給國內(nèi)化纖企業(yè)帶來多大的好處，本輪行情完全是成本推動型的行情，原料價格的漲幅明顯大于化纖產(chǎn)品的漲幅，在化纖價格上漲的同時，化纖企業(yè)的利潤出現(xiàn)了較快萎縮，一些甚至出現(xiàn)了虧損。從圖3滌綸短纖和滌綸POY的加工毛利潤走勢來看，按現(xiàn)價計算，近期的主要原料價格上漲已經(jīng)讓部分滌綸生產(chǎn)企業(yè)接近盈虧平衡，個別企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)虧損。聚酯上游原料PX、PTA的毛利潤則非常豐厚，從最近2個月來看，PX的毛利空間出現(xiàn)較快放大之勢，目前已高達(dá)480美元/噸；PTA的毛利空間則基本穩(wěn)定在1000元/噸左右。
化纖企業(yè)毛利潤的被壓縮，一方面是由于前期從原料到化纖，再到織造和服裝等產(chǎn)品價格基本都維持在高位運(yùn)行，化纖向下游進(jìn)一步傳遞原料上漲成本的能力已經(jīng)大幅減弱；另一方面，紡織企業(yè)年底大都要放假過春節(jié)，每年的年底基本都是傳統(tǒng)市場比較低迷的時期，化纖下游市場的需求不旺，也造成整個產(chǎn)業(yè)鏈消化成本上漲的能力較弱。而化纖企業(yè)特別是聚酯企業(yè)都是大型的成套化工裝置，因停產(chǎn)成本太高而不宜進(jìn)行短期停產(chǎn)或頻繁投產(chǎn)等。
因此，每年的春節(jié)前后，國內(nèi)化纖市場都存在較大的季節(jié)性變化，大都表現(xiàn)為下游需求不旺，市場較為低迷，企業(yè)效益不好，運(yùn)行質(zhì)量較差等等，這不是一種正常的市場運(yùn)行狀態(tài)。一般要在春節(jié)過后大部分紡織企業(yè)恢復(fù)開工后，并穩(wěn)定運(yùn)行一段時間，此時的市場變動情況才能說明整個市場及行業(yè)運(yùn)行的趨勢性變化。
后市展望
1.全球流動性過剩和通脹預(yù)期將使棉花及化纖原料高位振蕩
PTA和MEG等上游原料價格的走勢，受到原油和國際大宗商品走勢的直接影響。在美元持續(xù)貶值和國際市場流動性仍將繼續(xù)過剩的背景下，PTA和MEG等上游原料可能長期處于較高的價格運(yùn)行，甚至再創(chuàng)新高的可能性也很大。棉花期貨、現(xiàn)貨價格也將繼續(xù)維持高位振蕩態(tài)勢，有較大可能出現(xiàn)階段性的炒作行情，再創(chuàng)新高的可能性也非常大。這也就對化纖及其原料價格的高位運(yùn)行或振蕩整理提供了有力支撐。
2.化纖產(chǎn)品的價格重心會出現(xiàn)比較明顯的上移
PTA等原料價格的長期高位運(yùn)行提高了化纖生產(chǎn)成本，棉花價格的持續(xù)上漲和高位運(yùn)行以及下游紡織產(chǎn)品需求的較快增長都為化纖價格的走高提供了市場基礎(chǔ)。目前3級棉花的現(xiàn)貨價格已經(jīng)在29000~30000元，已經(jīng)是滌綸短纖價格的2倍，比粘膠短纖價格高出了3000元左右。如果棉花能夠維持在目前的高位運(yùn)行態(tài)勢，預(yù)計未來化纖主要產(chǎn)品的價格重心會出現(xiàn)比較明顯的上移。
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