調整行情仍將延續PTA上方壓力重重
2011-3-11 來源:中國證券網-上海證券報
關鍵詞:PTA PX 滌綸長絲
目前,PTA的價格走勢仍面臨著許多不確定性的因素;一方面是原油價格的變化,地緣因素使油價高居不下,雖然在成本上形成支撐,卻可能引發通脹從而加大國家的調控力度;另一方面是需求的變化,受到人民幣升值的影響,出口成本的提高將影響出口需求;而國內方面經濟的增長與通脹壓力正反相持,宏觀調控政策趨緊以及國外歐元區加息預期短期內對PTA上漲構成雙重壓力,加上前期跟隨棉花漲幅巨大,而國內下游消費遲遲未能啟動,預計近期PTA還會以震蕩調整行情為主。
本周以來,隨著中東局勢的逐漸明朗,地緣政治因素對油市的支撐將繼續轉弱。由于前期漲勢迅猛,高于100美元/桶的油價可能危及全球經濟復蘇的擔憂情緒也逐漸浮出水面,預計后期原油期價將出現一定回落。
PX方面,目前亞洲PX市場繼續呈現高位整理的走勢,一方面,亞洲到歐美的套利窗口繼續開放,亞洲貨源繼續流向歐美地區,促使亞洲供應進一步趨緊。而當前國內PTA生產商的利潤依然理想,因此,PTA生產裝置仍舊保持高負荷運轉,對PX需求旺盛。另一方面,3月亞洲PX合同倡導價高調出臺,如果3月合同高價結算,將對現貨市場形成較強支撐。
目前PTA現貨市場行情平淡,價格重心小幅震蕩,受下游返工較慢因素影響,備貨需求并未及時跟進,紡織產品銷售清淡,高價原料難以向下游轉嫁,以致下游市場難以承受高價格PTA。加之通貨膨脹的加劇,導致PTA下游市場受各種因素影響遲遲未能有效啟動,預計近期PTA行情將維持震蕩走勢。
下游產銷方面,江浙地區的聚酯切片市場仍維持震蕩整理走勢,市場有適量成交,但由于下游開工情況依舊偏弱,需求未能有效釋放,現貨市場總體成交不樂觀。當前滌綸短纖企業產銷率不高,庫存壓力顯現。
滌綸長絲市場行情有所恢復,呈現小幅震蕩的走勢,市場報價上調百元左右,下游工廠接單情況有所回暖。滌絲市場的震蕩走勢主要也是受到上游PTA期貨行情出現反復的影響,因此滌絲的市場成交量仍未能得到全面恢復。
走勢上看,目前PTA主力1105合約期價延續12000下方的震蕩走勢,雖然原油價格高企,而且股市大幅上揚,但無奈于期價盤面上方壓力重重。當前市場處于一個多空相對均衡的環境,而且從去年12月至今年2月中旬PTA超過30%的漲幅需要有一個調整與消化的過程。同時,從近期PTA與原油的關聯性看,短期的關聯性也不是處于高度相關,價格的傳導并不順暢,可以看出PTA的前期漲幅已經透支了應有水平,因此,盡管近期原油價格大幅飆升,但對PTA的實質影響并不大。不過相對下行空間也是有限,一方面上游原料成本的提高對PTA價格形成支撐,另一方面,PTA廠家3、4月份紛紛停產檢修,應對當前過高的油價以及下游聚酯裝置的檢修。操作上,近期將延續調整態勢,不突破12000之前,可逢高做空,建議日內交易為主。
注:本網轉載內容均注明出處,轉載是出于傳遞更多信息之目的,并不意味著贊同其觀點或證實其內容的真實性。
(藍劍)