2011-4-22 來(lái)源:慧聰網(wǎng)
關(guān)鍵詞：塑料添加劑 光穩(wěn)定劑 抗氧化劑 無(wú)鹵素阻燃劑 耐刮擦添加劑 并購(gòu)
由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)、交易成本、價(jià)值低估以及代理理論等的長(zhǎng)足發(fā)展，使得企業(yè)并購(gòu)理論的發(fā)展非常迅速，成為目前西方經(jīng)濟(jì)學(xué)最活躍的領(lǐng)域之一。自當(dāng)國(guó)際金融危機(jī)后，富人的腰包也大大縮水，大吃小的收購(gòu)并購(gòu)也隨之漸冷。然而自2010年以來(lái)，塑料行業(yè)的企業(yè)并購(gòu)出現(xiàn)迅猛的回暖態(tài)勢(shì)。提到并購(gòu)大眾往往想到的是“大魚(yú)吃小魚(yú)”收購(gòu)方案，是強(qiáng)者從弱者那里尋找補(bǔ)充，是對(duì)自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的完善。那么如果強(qiáng)者之間的合作更能達(dá)到共贏格局的話，這對(duì)塑料業(yè)來(lái)講未嘗不是件好事呢？
兼并重組：強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合還是大魚(yú)吃小魚(yú)？
2008-2009年間，塑料行業(yè)都被拖入了經(jīng)濟(jì)衰退的泥潭，各國(guó)企業(yè)都在設(shè)法尋求早日脫困之路，所以2010年各國(guó)企業(yè)不斷發(fā)力，勢(shì)必決心從經(jīng)濟(jì)衰退的泥潭中解放出來(lái)的一年。當(dāng)時(shí)雖然許多公司繼續(xù)宣布重組和關(guān)閉計(jì)劃，特別是在2010年年初，但2010年至今我們依然看到更多企業(yè)的投資和擴(kuò)張計(jì)劃。
“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”與“先進(jìn)兼并落后”是提升產(chǎn)業(yè)集中度的兩種主要方式。但哪種方式對(duì)塑料企業(yè)是更為有效的途徑？從兼并重組的有效性上看，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，排名前30家的企業(yè)之間進(jìn)行兼并重組是有意義的，落后企業(yè)的設(shè)備基本不可用，因此兼并這些企業(yè)在資源優(yōu)化方面的意義不大。短期內(nèi)尚難判斷兩種路徑的有效性。如果強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的企業(yè)能夠順利解決旗下多品牌的協(xié)同性，產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)和規(guī)模報(bào)酬遞增，則不失為一條迅速壯大的途徑。
當(dāng)然，強(qiáng)者之間的聯(lián)合所迸發(fā)的力量可謂所向披靡。正如巴斯夫成功并購(gòu)汽巴后，已成為全球塑料添加劑行業(yè)的領(lǐng)頭羊。不僅為塑料行業(yè)新增了光穩(wěn)定劑、抗氧化劑、無(wú)鹵素阻燃劑和耐刮擦添加劑等特效添加劑，還為客戶提供整個(gè)系列的全新解決方案。另外，2011年初，Gerresheimer集團(tuán)在巴西的因達(dá)亞圖巴建立新的醫(yī)用塑料制品生產(chǎn)廠。全球包裝巨頭開(kāi)始各自的投資計(jì)劃。Klöckner Pentaplast Group公司斥資2700萬(wàn)歐元擴(kuò)張其在亞洲和北美的收縮標(biāo)簽?zāi)ぎa(chǎn)能，其中包括在其位于泰國(guó)羅勇府和美國(guó)弗吉尼亞州Rural Retreat的工廠啟動(dòng)橫向收縮標(biāo)簽?zāi)さ男庐a(chǎn)能，此舉擴(kuò)大了羅勇府工廠的PVC薄膜產(chǎn)能。
與此同時(shí)，波士頓東部時(shí)間4月20日下午5時(shí)，美國(guó)“股神”沃倫•巴菲特旗下伯克希爾公司正在談判收購(gòu)赫斯基注塑系統(tǒng)有限公司。赫斯基是注塑設(shè)備和模具的主要生產(chǎn)商。其產(chǎn)品廣泛用于制造瓶、瓶蓋、容、醫(yī)療用品和電子元件行業(yè)。截止2010年9月30日，赫斯基銷售額在11億美元。據(jù)路透社的報(bào)告指出貝恩資本和其他一些私人股本公司也都在考慮收購(gòu)赫斯基，但他們已經(jīng)退出了談判。同時(shí)，據(jù)伯克希爾公司的網(wǎng)站顯示在其兼并史上并無(wú)對(duì)塑料企業(yè)的兼并，不知此次并購(gòu)赫斯基對(duì)塑料行業(yè)會(huì)帶來(lái)些什么。
慧聰盤點(diǎn)：2010年至2011年塑料行業(yè)的企業(yè)并購(gòu)
2010年3-4月，丹麥A.P.Mller-Mrsk Group公司把Rosti Technical Plastics Holding A/S公司的多數(shù)資產(chǎn)賣給Stella Plastic HoldingAB公司。同時(shí)法國(guó)汽車零部件制造商決定在斯洛伐克的加布里埃爾投資1150萬(wàn)美金用于生產(chǎn)塑料零部件。同時(shí)，位于奧利地巴騰奧茵豪森的巴頓菲爾擠出技術(shù)有限公司和維也納的辛辛那提擠出技術(shù)有限公司，這兩家先前在同一屋檐下運(yùn)營(yíng)但是彼此獨(dú)立的公司宣布合并，從而形成全球最大的生產(chǎn)管材、型材、薄膜和片材的擠出設(shè)備品牌。另外，德國(guó)科德寶集團(tuán)與其子公司歐螺旋醫(yī)療公司聯(lián)手收購(gòu)了愛(ài)爾蘭醫(yī)療設(shè)備制造商Vistamed50%的股份。
2010年5-6月，塑料并購(gòu)市場(chǎng)相對(duì)較為平靜，總部位于奧地利的Pipelife公司同意收購(gòu)瑞典管道制造商Westpipe公司；同時(shí)，巴斯夫宣布其以7000萬(wàn)歐元的競(jìng)購(gòu)價(jià)正式收購(gòu)特種化學(xué)品公司科寧。7-8月，歐洲委員會(huì)批準(zhǔn)Polimerica出售旗下一家PS廠給 Total公司，格雷納公司也獲反壟斷當(dāng)局的批準(zhǔn)接管了包裝商Expan公司。
2010年9-10月，芬蘭塑料包裝商 Huhtamaki出手了其歐洲硬質(zhì)塑料包裝業(yè)務(wù)給Island Acquisitions公司，此次Huhtamaki出售的業(yè)務(wù)囊括了他們?cè)诜姨mHämeenlinna、法國(guó)Auneau、波蘭 Siemianowice、土耳其Istanbul、德國(guó)以及立陶宛生產(chǎn)制造的硬質(zhì)塑料消費(fèi)品，此次收購(gòu)總耗資5200萬(wàn)歐元。另有Teknor Apex Co.公司已從荷蘭皇家帝斯曼公司手中收購(gòu)了Sarlink品牌熱塑性硫化膠（TPV）業(yè)務(wù)，交易價(jià)格未對(duì)外公布。俄羅斯石化巨頭Sibur控股收購(gòu)了俄羅斯第二大天然氣制造商N(yùn)ovatek的聚合物業(yè)務(wù)。
2010年11-12月，雖然臨近年底，但是擴(kuò)張和收購(gòu)卻從未結(jié)束。荷蘭塑料管道系統(tǒng)制造商Wavin公司收購(gòu)了KWH管道公司的部分管道業(yè)務(wù)。斯泰隆（Styron）日前在第十八屆國(guó)際塑料及橡膠展（K2010）上宣布收購(gòu)合資公司住友陶氏有限公司50%的股份。德國(guó)FKuR計(jì)劃 2011年在密西根州設(shè)立一個(gè)復(fù)合材料基地。與此同時(shí)，巴斯夫和英力士將合并苯乙烯類業(yè)務(wù)，按各持50％股份組建一個(gè)名為Styrolution的合資公司。總部位于英國(guó)的硬質(zhì)塑料包裝生產(chǎn)商RPC集團(tuán)12月16日對(duì)外宣布，他們同意以2.4億歐元收購(gòu)其丹麥的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Superfos公司。
2011年3月，伊之密成功收購(gòu)總部位于美國(guó)俄亥俄州(Ohio)的百年企業(yè)美國(guó)HPM公司的全部知識(shí)產(chǎn)權(quán)。收購(gòu)內(nèi)容包括HPM公司主營(yíng)的塑料注射成型機(jī)、鋁鎂合金壓鑄機(jī)、塑料片材擠出生產(chǎn)線和液壓壓力機(jī)械的全部專利技術(shù)、HPM公司的品牌商標(biāo)、HPM公司的全球供應(yīng)體系和客戶資源及其先進(jìn)制造技術(shù)和部分精密生產(chǎn)設(shè)備。伊之密自成立以來(lái)，憑借自身的人才優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)和廣泛的市場(chǎng)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)得以快速發(fā)展，性能優(yōu)良、質(zhì)量可靠的“伊之密”品牌為客戶喜愛(ài)和信賴的塑料注射成型機(jī)和鋁鎂合金壓鑄機(jī)領(lǐng)軍品牌之一，伊之密公司也因此而成為中國(guó)機(jī)械行業(yè)的生力軍，廣東省裝備制造業(yè)50強(qiáng)企業(yè)。
2011年4月，蘇威公司提出以48億美元收購(gòu)羅地亞，這起并購(gòu)活動(dòng)表明歐洲化工行業(yè)的整合還在繼續(xù)。蘇威公司CEO卓奎因（Christian Jourquin）表示，“并購(gòu)羅地亞后雙方將以蘇威為旗幟創(chuàng)建一個(gè)全球性化學(xué)品平臺(tái)”。此外，這一購(gòu)并活動(dòng)將使蘇威公司對(duì)其現(xiàn)金進(jìn)行更好地配置。蘇威公司的純堿、聚氯乙烯塑料及氟聚合物業(yè)務(wù)全球聞名，這些產(chǎn)品產(chǎn)量排在全球三甲之列；羅地亞則以尼龍66、稀土及專用表面活性劑等產(chǎn)品業(yè)界聞名。兩家公司希望合并后，通過(guò)業(yè)務(wù)整合且不需要裁員的情況下可每年節(jié)省3.5億美元成本。
2011年4月13日晚，消費(fèi)包裝制造商Silgan Holdings Inc(SLGN)宣布，已同意通過(guò)一次現(xiàn)金加股票交易以12.8億美元收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Graham Packaging CompanyInc(GRM)。Silgan表示，包括債務(wù)在內(nèi)，此項(xiàng)交易價(jià)值大于41億美元。Graham總部位于賓夕法尼亞州的約克，生產(chǎn)包裝瓶以及其他定制塑料容器。Silgan總部位于康涅狄格州的斯坦福德(Stamford)，生產(chǎn)食品、飲料及個(gè)人護(hù)理用品包裝。
【慧聰結(jié)語(yǔ)】至此看出，近一兩年來(lái)塑料行業(yè)傳統(tǒng)企業(yè)與跨國(guó)公司之間“聯(lián)姻”不斷，看似喜訊連連，就傳統(tǒng)企業(yè)而言，在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，為了自身的壯大發(fā)展，與跨國(guó)公司合作當(dāng)然是必要的。然而對(duì)于目前尚顯弱小、缺乏經(jīng)驗(yàn)的傳統(tǒng)企業(yè)而言，應(yīng)做好有效的防范外資并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)雙贏甚至多贏。