2011年1-6月,公司實現營業收入17959.63萬元,同比增長1.3%;營業總成本16789.29元,同比增長6.52%;實現凈利潤1091.44元,同比下降37.86%,對應每股收益0.10元。
公司防焦劑CTP和增塑劑A的毛利率分別為26.10%和9.10%,同比下降9.75%和53.85%,主要是原材料價格大幅上漲所致。促進劑NS毛利率為10.93%,同比上漲219.59%,主要是由于出口銷售大幅增長,明年NS原料M的自給可以繼續大幅提升NS的毛利率。
2011年上半年公司出口銷售收入9565.66萬元,同比增加21.13%,并首次超越內銷,占銷售收入的53.54%,公司國際市場的不斷開拓是消化公司未來新增產能的一個重要渠道。
公司管理費用同比增加59.59%,主要是因為公司上半年研發投入573.75萬元,同比增長356.63元。公司“國家橡膠助劑工程技術研究中心”上半年通過國家科學技術部的驗收,并組建北京分中心,這標志著公司在國內橡膠助劑領域的技術領先地位,公司項目儲備豐富,即將進入產業化的收獲期。
公司決定在本部投資建設年產6500噸新型橡膠助劑項目,分別為次磺酰胺類橡膠硫化促進劑和各類加工助劑,其中TBSI、CBBS、DBD售價均達到60000元/噸。該項目2011年四季度開始試生產,公司預計年銷售收入增加18200萬元,凈利潤增加3187萬元,增厚EPS約0.295元,公司正向橡膠助劑的集成供應商邁進。
公司2011年-2013年的發展規劃與目標為:
防焦劑CTP、促進劑NS、增塑劑A等產品產能根據市場需求的增長情況在現有基礎上進一步優化完善;促進劑M、促進劑CBS和預分散膠母粒產品生產線建設完畢并根據市場容量擴充;選擇公司研發中心研發成熟的產品進行產業化生產;預計到2013年將可實現銷售收入10-15億元。
預計公司2011-2013年EPS為0.30元、0.94元和1.23元,維持公司21-25元的目標價格區間不變,對應公司2012年PE為22.3-26.6倍。