新材料是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。新材料是近年來(lái)引領(lǐng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的開路先鋒,是我國(guó)今后一個(gè)時(shí)期內(nèi)具有戰(zhàn)略意義的重點(diǎn)領(lǐng)域和新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn),新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開新材料的開發(fā)和應(yīng)用。
化工新材料性能優(yōu)越,技術(shù)壁壘高,前景廣闊。化工新材料產(chǎn)業(yè)作為新材料產(chǎn)業(yè)的重要組成部分,代表著未來(lái)化學(xué)工業(yè)的發(fā)展方向。化工新材料主要用于新興產(chǎn)業(yè)以實(shí)現(xiàn)更高的性能要求,因此在技術(shù)上難度較大,技術(shù)壁壘高,產(chǎn)業(yè)集中度高。
中國(guó)化工新材料對(duì)外依存度高,未來(lái)發(fā)展前景廣闊。目前國(guó)內(nèi)化工新材料整體自給率在56%左右,其中新領(lǐng)域的化工新材料自給率僅為52%,工程塑料和特種橡膠自給率僅為35%和30%。我們結(jié)合國(guó)家“十二五”戰(zhàn)略規(guī)劃,重點(diǎn)關(guān)注進(jìn)口依賴度高,國(guó)內(nèi)企業(yè)技術(shù)取得突破,下游需求爆發(fā)式增長(zhǎng)的細(xì)分子行業(yè)的投資機(jī)會(huì),包括高性能特種纖維材料、改性塑料、工程塑料、聚氨酯、鋰電池材料等。
高性能纖維壁壘高,芳綸纖維率先實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。煙臺(tái)氨綸年產(chǎn)1000噸對(duì)位芳綸產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目5月底投產(chǎn)以來(lái)運(yùn)行正常,芳綸1414項(xiàng)目的投產(chǎn)標(biāo)志著芳綸纖維的國(guó)產(chǎn)化又邁出了跨越性的一步,煙臺(tái)氨綸成為中國(guó)唯一能夠規(guī)模化生產(chǎn)間位芳綸、公司成為中國(guó)最大的芳綸纖維產(chǎn)業(yè)基地。
工程塑料需求旺盛,技術(shù)領(lǐng)先者最為受益。國(guó)內(nèi)特種工程塑料的一些品種取得了巨大突破。深圳惠程控股子公司實(shí)現(xiàn)聚酰亞胺規(guī)模化量產(chǎn),汽車用改性塑料龍頭企業(yè)普利特的TLCP液晶高分子材料也將量產(chǎn),特種工程塑料的量產(chǎn)將打破國(guó)際巨頭寡頭壟斷的格局,相關(guān)企業(yè)投資價(jià)值顯著。
建筑節(jié)能需求藍(lán)海打開聚氨酯材料長(zhǎng)期成長(zhǎng)空(文章來(lái)源環(huán)球聚氨酯網(wǎng))間。建筑保溫市場(chǎng)啟動(dòng)后,聚合MDI和硬泡聚醚需求迎爆發(fā)式增長(zhǎng)。全球MDI需求增速明顯超越相應(yīng)GDP增速,國(guó)際上SRI咨詢機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)未來(lái)5年全球MDI需求量將以年均5%以上速度增長(zhǎng),而未來(lái)3年內(nèi),全球僅有煙臺(tái)萬(wàn)華的MDI裝臵投產(chǎn),全球年均供給增速不到5%,MDI供求將持續(xù)偏緊,行業(yè)景氣有望不斷上揚(yáng)。
鋰電池材料:鋰電未來(lái),技術(shù)先行。新能源汽車帶動(dòng)鋰電材料需求數(shù)十倍以上增長(zhǎng)。目前鋰電池材料中正極材料毛利率超過(guò)30%,負(fù)極材料超過(guò)20%,電解液達(dá)到40%左右,隔膜超過(guò)70%,六氟磷酸鋰電解質(zhì)材料為70%左右。目前鋰電池材料行業(yè)瓶頸較高,國(guó)內(nèi)目前正極、負(fù)極處于供需平衡狀態(tài),電解液、隔膜為技術(shù)含量最高的環(huán)節(jié),產(chǎn)品供不應(yīng)求。
重點(diǎn)推薦化工新材料公司。我們推薦氨綸差異化比例提高降低周期性,芳綸1414纖維提升估值水平的煙臺(tái)氨綸(002254),推薦TLCP液晶高分子材料提升估值水平的車用改性塑料龍頭普利特(002324),推薦受益于MDI行業(yè)景氣上揚(yáng)與國(guó)家建筑節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)提升的煙臺(tái)萬(wàn)華(600309),推薦鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈最為完整,受益于國(guó)家新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策的佛山照明(000541)。