“在能源價格上漲的情況下，浙江逸盛生產成本卻逐年下降，加工成本較行業平均值低300-400元/噸，這足以保證浙江逸盛PTA在行業內的競爭優勢。”恒逸石化稱。
而2011年2月，英國石油公司（BP）也宣布，計劃大幅提高BP珠海工廠PTA產能項目，同時宣布正計劃在同一廠址新建一座世界級的PTA裝置，兩期工程總計增加145萬噸，占國內現有產能達10%。
當時，市場預計，新的PTA產能將在2011年底陸續投產，屆時，市場供不應求的局面將得到緩解，而今后幾年，每年都將新增產能500萬噸以上，行業將進入下一個供大于求的周期。
大冒險
然而，2008年華聯三鑫兵敗PTA的硝煙尚未散盡，不由得各方對恒逸石化擴建PTA計劃的可行性產生懷疑。
2008年金融危機后，國際油價暴跌，以油為原料的PTA價格迅速下滑，很多PTA生產廠都陷入了“生產越多虧損越多”的怪圈。為擺脫困局，資金鏈一向緊張的浙東石化巨頭華聯三鑫不得不在期貨市場上做多逼空，希望能用期貨影響現貨價格。
這無異于螳臂擋車，幾番博弈，華聯三鑫爆倉，僅期貨賬面虧損額就達5億-6億元，最終華聯三鑫原控股股東華聯控股不得不讓出控股權，由紹興地方政府和遠東集團聯手注資挽救危局。
“目前，受歐美金融市場波動的影響，國際油價走勢撲朔迷離，PTA價格也是忽上忽下，貿然擴大PTA產能有一定市場風險。”有市場人士指出。
更重要的是，由于近年來我國勞動力成本等優勢逐漸減弱，紡織、玩具等優勢產業正出現不斷萎縮的態勢，這勢必也會影響恒逸石化寧波改擴建項目投產后的盈利能力。
“在我看來，恒逸石化最大的風險在上游，即如何獲得PX原料受大連PX項目停產搬遷事件的影響，國內PX價格近期一直堅挺，各地政府對招商引進PX項目心存疑慮，這從各個層面都嚴重影響恒逸石化項目的前景。”上述熟悉恒逸石化的浙江人士坦言。
正是在這些憂慮的影響下，8月15日恒逸石化報收47.15元/股，距公司增發價46.4元/股僅一步之遙。
“中石化等國有巨頭都已退出PTA行業，國內PTA產業主要由民資控制，但它們更喜歡資本運作，PTA項目的自有資金嚴重不足，因此，面對突發的市場風險，它們抵抗力較弱，這正是資本市場最憂慮的地方。”一位證券分析師對本報記者稱。