進入2012年第三季度，受美國、歐盟制裁伊朗力度加大，敘利亞局勢緊張等地緣政治因素影響，國際油價大幅上漲，國內成品油價格“三連跌”之后出現了“兩連漲”。第三季度末受美國大選日益臨近影響，國際石油市場趨向平穩，油價小幅頻繁波動。預計第四季度三地（辛塔、迪拜、布倫特）原油平均價格將在現有每桶100美元上方窄幅波動，國際油價劇烈震蕩，大起大落的可能性不大。
1.受中東局勢緊張等因素影響，國際油價劇烈震蕩，總體上揚
2012年上半年，國際油價先漲后跌。今年年初，在伊朗核問題、美國經濟復蘇增速等多重因素推動下，國際油價持續沖高，3月初達到年內高點，國內隨之連續兩次上調成品油價格。之后受伊朗局勢趨穩、歐債危機惡化、美國和中國經濟增速放緩等因素影響，國際油價大幅下降，國內成品油價格隨之出現罕見的“三連跌”。
進入第三季度，中東緊張局勢驟然升級，地緣政治再度牽動世界石油市場神經。7月1日，歐盟對伊朗采取的石油禁運措施正式生效，這是歐盟針對伊朗局勢采取的最為強硬的制裁措施。7月12日，美國財政部宣布對伊朗50多個涉及核和彈道導彈項目的實體實施制裁，并增加海灣地區軍事部署。美國和歐盟加大對伊朗的制裁力度，伊朗方面則繼續表現強硬態度，警告歐美，如果伊朗安全受到威脅，將阻止“哪怕一滴原油”通過霍爾木茲海峽。國際原油市場緊張氣氛再度升溫。市場擔心，一旦美國與伊朗的緊張態勢升級，伊朗可能關閉霍爾木茲海峽，威脅石油供應。6月份最后一個交易日，紐約油價飆升超過9%。
與此同時，以色列和伊朗關系再度緊張。7月18日，保加利亞發生一起自殺式恐怖襲擊，死傷者多為以色列游客。以色列立即指責伊朗和黎巴嫩真主黨是“幕后黑手”，揚言要展開報復，讓伊朗“付出沉重代價”。敘利亞局勢也急劇惡化，位于大馬士革的敘利亞國家安全總部遭到自殺式爆炸襲擊，包括敘國防部長在內的3名高官被炸身亡，給中東局勢“火上澆油”。受上述因素影響，7月中旬，國際油價連續走高，大幅上漲。7月19日，紐約商品交易所8月交貨的輕質原油期貨價格上漲2.79美元，收于每桶92.66美元，漲幅達3.1%。9月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲2.64美元，收于每桶107.8美元，漲幅達2.51%，為兩個月來最高收盤價。歐佩克原油一攬子平均價上升至每桶102.07美元，6月初以來，再度回到每桶100美元以上。
歐美加大制裁力度以來，伊朗繼續堅持強硬立場，并相繼采取一系列反制裁措施，使歐美“禁油令”大打折扣。伊朗與歐洲煉油商達成協議，通過作為中間商的一個私營企業聯合體，借道第三方繼續出口原油，致使歐盟石油禁運執行半個月后，并未取得關鍵性進展。更令人意外的是，韓國、日本和印度相繼松口，表示將重新開始進口伊朗原油。為阻止伊朗的反制裁，7月31日，奧巴馬下令，再次對伊朗發起新一輪制裁，包括對伊朗能源和石油化工行業實施制裁。8月1日，美國國會也批準了針對伊朗能源和造船領域的新一輪制裁法案。國際油價應聲大幅上漲。9月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格漲至每桶106.12美元，9月交貨的紐約輕質原油期貨價格上漲至每桶88.23美元。
進入8月份，隨著歐美制裁伊朗的進一步升級，國際油價持續震蕩上揚。與此同時，熱帶風暴“艾薩克”襲擊美國墨西哥灣，迫使海上人員撤離，生產設施關閉。美國墨西哥灣幾乎所有的石油產能和3/4的天然氣產能停產，更加劇了市場緊張情緒。國際油價隨之大幅震蕩，持續上揚。高企的國際油價，對世界經濟構成威脅。8月28日，七國集團財政部長發表聲明，呼吁石油生產國增加產量以滿足市場需求。白宮發言人也表示，美國政府不排除釋放戰略石油儲備的可能性。但由于擔憂情緒始終貫穿整個8月份，加上投資者預期歐美央行將采取更多的貨幣刺激政策，在多種上漲因素的支撐下，8月31日，紐約油價報收于每桶96.47美元，單月上漲9.6%，為2011年10月份以來的最大單月漲幅。倫敦布倫特油價報收于每桶114.57美元，單月上漲9.2%，為3月份國際油價攀上年內高點以來最大單月漲幅。
進入9月份，受市場預期美聯儲將推出第三輪量化寬松貨幣政策影響，國際油價繼續上揚。“艾薩克”颶風離開后，美國墨西哥灣油氣生產逐步恢復，產量出現回升，但國際油價不降反升。9月14日，美聯儲宣布，將每月購買400億美元機構抵押貸款支持類證券，直到就業市場出現顯著好轉，并決定將聯邦基金利率保持在零到0.25%的超低區間，時限至少延長到2015年中。美聯儲決定一出，國際油價隨即大幅上漲。紐約商業交易所10月份交割的輕質原油期貨價格上漲1.3美元，報收于每桶98.31美元，創下5月初以來的最高收盤價。倫敦布倫特原油期貨價格也連續6個交易日上漲，報收于每桶116.9美元。與此同時，一部涉嫌侮辱伊斯蘭教的美國影片，引發中東多國民眾反美抗議示威活動，暴力沖突持續不斷，也為國際油價上漲提供了動力。在美聯儲宣布第三輪量化寬松貨幣政策后的幾個交易日內，國際油價連續上揚，紐約油價一度突破每桶100美元。
9月19日，美國能源署公布數據顯示，9月14日以來的一周內，美國原油庫存增長850萬桶，增幅遠超市場預期。隨著美國大選日益臨近，市場有關美國政府可能在11月大選前釋放戰略石油儲備遏制油價的傳言，因美國原油庫存意外大幅增長得到佐證。此前七國集團呼吁石油出口國擴大原油生產時，全球最大的原油出口國沙特反應冷淡，稱全球原油供求平衡。此時，沙特卻一改口風，主動跟大型煉油廠協商，表示年內將提供更多原油，并表示將增產原油，將國際油價控制在每桶100美元水平上。
在上述幾方面消息刺激下，國際石油炒家“興風作浪”，大舉拋盤炒作，在游資突如其來的狂轟濫炸下，紐約原油期貨價格在19日收盤前不足1分鐘內下挫超過3美元，一分鐘降幅達到2.4%。幾乎同一時刻，倫敦布倫特原油期貨價格也在短短3分鐘內，由每桶115.2美元狂跌至111.6美元，報收于每桶111.5美元。國際油價瞬間狂跌的一刻，紐約原油期貨合約成交量由每分鐘131手激增至1.3萬手，布倫特原油期貨合約成交量由每分鐘152手激增至1萬手，雙雙創下14年來交易量狂跌之最。
美國第三輪量化寬松貨幣政策出臺以來，在多種利空因素作用下，國際油價并沒有像以往那樣大幅上漲，而是經過幾個交易日的震蕩上揚后戛然而止，轉呈下挫態勢。9月26日，美國總統奧巴馬在一年一度的聯合國大會講話時鄭重承諾，將致力于避免讓伊朗獲得核武器，聲稱以外交手段解決問題的時間不是“沒有限度的”。以色列總理內塔尼亞胡也在講話中表示，以色列完全有能力摧毀伊朗的核設施。伊朗與西方國家的關系再度緊張，引發市場對石油供應的擔憂。國際油價經過連續10多天的下挫后，再度震蕩上揚。9月的最后一個交易日，紐約油價報收于每桶92.48美元，較第三季度第一個交易日上漲8.73美元，漲幅為10.42%；布倫特油價報收于每桶112.19美元，漲幅為15.26%。第三季度國際油價最終以大幅上漲報收。