供需失衡，苯酚市場頹勢難止
近一個月以來，國內(nèi)苯酚市場可謂步入寒冷嚴冬，以華北為首的全國市場行情一路陰跌，其中華北地區(qū)市場價格自11200-11300元/噸陰跌至10600-10700元/噸，華東市場價格自11300-11350元/噸下滑至10900元/噸，持貨商穩(wěn)價乏力，信心受挫，下游正逢年底需求淡季，又面臨資金面緊張壓力，買氣十分寡淡。
作為國產(chǎn)貨源供應(yīng)為主導(dǎo)的地區(qū)，華北市場甚少會出現(xiàn)大漲大跌行情，走勢向來以平穩(wěn)居多，為何此番會成為領(lǐng)跌全國的導(dǎo)火索？
原因在于市場供應(yīng)面發(fā)生改變。10月初，山東利華益維遠化工位于山東東營的35萬噸/年酚酮裝置順利投產(chǎn)，且后續(xù)效應(yīng)日益明顯，由于無下游配套裝置，其產(chǎn)品全部作為商品量進入市場，苯酚月供應(yīng)量增加1.8萬噸，北方市場供需平衡打破，隱然形成三足鼎立之勢:一方為東北兩廠（吉林石化、藍星哈爾濱），一方為中石化（燕山石化、中沙天津），另一方則為民營企業(yè)的代表山東利華益。在利華益投產(chǎn)之前，東北兩廠近一半的外銷量與中石化貨源基本覆蓋整個華北市場，待利華益投產(chǎn)后，其具有的地理優(yōu)勢與價格優(yōu)勢迅速在華北市場站穩(wěn)腳跟，并逐步蠶食東北兩廠與中石化的份額，各工廠為保住自有份額不得不競相降價，市場行情應(yīng)聲回落，買漲不買跌心態(tài)導(dǎo)致下游需求進一步減弱，各工廠庫存不斷累積，無奈再度降價促銷，市場進入越跌越深的惡性循環(huán)中。
再來分析國內(nèi)的風(fēng)向標—華東市場。自7月起，內(nèi)外盤價差懸殊導(dǎo)致進口量不斷縮減，7-10月每月進口量與去年同期相比減少28%-40%不等，進口商除合同量外，現(xiàn)貨采購基本陷入停滯，故華東港口庫存一直處于正常偏低水平，工廠及進口商均無明顯出貨壓力，但此番北方市場價格下跌導(dǎo)致華東華北形成300元/噸以上的價差，套利窗口已然打開，供應(yīng)過剩的北方貨源迅速流向華東市場，2000噸中沙貨源開始運往常州建滔庫、山東利華益貨源亦銷往蘇北和華東地區(qū)~~~在低價國產(chǎn)貨源掣肘下，華東進口商無奈被迫跟跌，市場頹勢難止。
成本飆升，酚酮供應(yīng)商不堪重負
與正處于冰九嚴寒境地的苯酚市場形成鮮明對比，上游純苯市場卻是一路高歌，價格屢創(chuàng)新高。截止2012年12月12日收盤，華東純苯價格在10500-10550元/噸（張家港出罐），乃2009年以來的最高點。亞洲市場價格同樣高漲，F(xiàn)OB韓國價格為1450-1465美元/噸，與石腦油價差達到400美元/噸以上新高，遠遠高于150美元/噸的加工成本。而從純苯至苯酚，正常情況下，人民幣價差一般在2000-2500元/噸左右，美金價差在300-350美元/噸，但根據(jù)當前市價，人民幣價差僅350-400元/噸，遠遠低于成本線，國內(nèi)苯酚工廠全線大幅虧損，不堪重負。
從進口市場而言，受原料純苯持續(xù)上揚影響，三井化學(xué)、韓國錦湖化學(xué)等供應(yīng)商陸續(xù)啟動減產(chǎn)計劃，供應(yīng)量大減，且供應(yīng)商傾向于銷往印度、東南亞等價格更高的地區(qū)，中國進口市場有價無市，成交寥寥無幾，在賣方的強勢挺價下，美金價格穩(wěn)中略漲至1460-1540美元/噸（CFR中國主港），與純苯FOB韓國價格相差無幾，國外供應(yīng)商亦面臨沉重成本壓力，舉步維艱。
降負停車，苯酚市場能否迎來反彈契機
為減少虧損，部分近洋及國內(nèi)酚酮工廠陸續(xù)啟動減產(chǎn)或停車計劃，但國內(nèi)尤其是北方地區(qū)過剩的供應(yīng)壓力短期內(nèi)難以緩解；但無論如何，伴隨越來越多工廠采取限產(chǎn)保價的策略，其傳遞給市場一種“工廠已跌無可跌、市場底部已筑”的信號不斷得以加強，下游及中間商的信心有望逐漸恢復(fù)，或?qū)⒅伪椒邮袌霰M快止跌企穩(wěn)，未來降負及停車成效如何，我們將拭目以待。