一、順酐走勢及供應情況回顧
(一)產能/產量
中國膠粘劑網資訊：2011年，我國順酐市場總產能約為105萬噸，較2010年國內順酐產能增長10萬噸左右，其中，2011年新增產能約為16萬噸，淘汰產能為6萬噸，預計2012年順酐產能還會進一步增加，總產能將達到110萬噸左右。據不完全統計，2011年我國順酐表現需求量為80萬噸左右，產能過剩現象已經比較嚴重，在2012全國經濟普遍不太看好的情況下，順酐需求相較2011難以有大的突破，屆時，產能過剩現象還會進一步加劇。
(二)順酐市場能力地區分布
目前國內順酐生產企業主要集中在華東、華北及西北一帶，東北地區生產企業很少。其中江蘇省占總量的25%;山西省占31%;河北省占17%;新疆6%;山東7%;東北3%;華中6%。
全國順酐市場產能過剩，但產能的地域分布又不夠合理。順感屬于危化產品，運輸比較困難，長途運輸成本過大，這就導致局部地區順酐產能嚴重過剩，局部地區順酐短缺。華南地區是順酐消耗大區，但卻幾無順酐生產廠家，市場所需順酐都由北方運達，花費在運輸上的費用太高。2012年情況或許有改觀，臺灣UPC技術公司外遷廣東省珠海的30000噸/年順酐將在2012年3月開始商業運營。可以預見，產能過剩，地域分配不合理將導致順酐市場的重新洗牌，落后產能的淘汰不可避免，2012或許就是契機。
(三)進出口情況
2011年1-11月份國內順酐出口累計59894.42噸，進口累積460.908噸。2011年順酐出口量相比2010下降達到30%，而主要原因是：歐債危機導致歐美市場需求低迷，整體出口減少。從第二季度以來，進出口量都呈下降趨勢。
(四)2011年市場行情回顧
整體來講，2010年順酐市場差強人意，1-2月份，由于進入市場進入傳統淡季，春節期間市場冷清低迷，順酐價格也無力上揚，從3月份開始至4月份，市場開始回暖。由于下游市場開始正常運轉，樹脂和BDO廠家陸續開工，對順酐的采購量和采購熱情也開始回升。5-7月份因原油動蕩，股市下滑，市場陷入低谷，但至“金九銀十”旺季，市場稍有回暖，相比往年，今年的旺季市場顯然要冷清好多。從10月份開始市場開啟下行通道，到12月底，順酐維持低迷盤整狀態。總體來說，2011年上半年順酐市場走勢趨穩，原油高位振蕩，市場價格累計沖高，需求方面較為薄弱，受歐債危機和美國次貸危機影響，市場低迷續市，疲軟運行，時至八月，隨著美國QE2的推出，市場信心得到提振，歐債危機緩解，加上前期市場需求的壓抑，順酐破格沖高，華東地區達到11400元/噸，然主因原料硬性拉漲，市場剛性需求欠佳，順酐廠家酸楚難言，盈利有限，至傳統旺季九月和十月，順酐市場延續低迷，市場心態悲觀，交投清淡，旺季不旺。
二、2012可否走出陰霾
面對原料高企，企業利潤下滑嚴重，下游需求依然看不到反彈跡象，產能嚴重過剩等嚴峻形勢，順酐能否在經歷2011的陰霾后殺出一條血路?
2012世界經濟存在太多不穩定性因素，歐債危機還在發酵，歐元區經濟繼續低迷動蕩已成定局，歐元區能否財政一體化?歐元會破產么?世界經濟的不景氣，會引起更多的貿易保護主義么?這一切還是未知數，但可以肯定的是，我國出口經濟在2012還將面臨甚至比2011更嚴峻的局面。地緣局勢走勢不明，也將嚴重影響世界經濟的發展。美伊對峙勢態嚴重，伊朗如果受制裁，果真封鎖霍爾木茲海峽，引發戰事沖突，世界原油供應肯定會受影響，屆時原油價格可能還會一路飆升，給已經原料高企的市場帶來更多的壓力。美國經濟向好可能是帶給世界經濟的一絲曙光，美國經濟在2011年底開始復蘇，從1月到9月的數據顯示美國制造業持續擴張，采購經理指數保持在50榮枯線以上。但美國國內就業市場依舊疲軟，這是美國經濟復蘇的一大障礙，也影響到美國消費市場的繁榮，進而影響到發展中國家的出口。發達國家經濟形勢不容樂觀，新興體經濟和發展中國家的情況也面對挑戰。通脹壓力持續，出口經濟下滑，結構性風險增加，這些都是在2012必須要面對的。
國內經濟人們緊盯的那就是國家的宏觀調控政策了。房地產在經歷了2011年的緊縮打壓后，政策依然沒有方向性的變化，限購令依然在延續執行，雖然有微調，但總的基調還是不變，2012年房地產市場資金缺口依然巨大。但保障性住房將撐起房產市場的一片天，2012年保障性住房要求完工720萬套，這既是民生工程，也將拉動國內市場的需求，商品房市場方面，現今已經開啟了下行通道，預計2012年房價還會下行。在貨幣政策緊中帶松的情況下，通脹方面壓力猶存，CPI指數還有反彈的可能，抗通脹仍將是2012年的一大挑戰。
2011年的化工市場，是一個原料推漲的市場，2012年行情會如何呢?相對順酐市場來說，決定性的還是終端市場的需求，原料推漲不可逆轉，但下游需求不足導致順酐無法根據原料行情來提價。
粗苯市場預計還將走一個先抑后揚的一個行情，焦化廠限產嚴重導致粗苯供應偏緊，2012年這一狀況預計將延續下去。另外國際原油價格將維持高位這是大部分機構所認同的的，部分機構甚至預計原油價格將沖破120美元的高位，原油價格高位將導致石油苯也將走高，現國內外石油苯已經倒掛嚴重，石油苯價格一漲再漲，這也給粗苯拉漲提供了契機，因此，粗苯市場將大有可為。加氫苯行情也將掛靠石油苯，在原料推漲的浪潮下，加氫苯市場將一路跟隨前行。焦化苯市場有點特殊，在技術和價格方面，現在焦化苯已經不具備什么優勢了，市場也逐漸被加氫苯石油苯所代替，加之節能減排要求日益提高，環境審批日益嚴格，焦化苯市場舉步維艱。現在焦化苯市場一直處于僵持狀態，廠家停車率太高，市場現貨難尋，但成交情況卻不見好轉，一直維持在一個有價無市的狀況，更多的廠家在原料選購方面選擇加氫苯或者是石油苯，而非焦化苯。2012年焦化苯市場面臨的挑戰將更加巨大。
下游不飽和樹脂2011年處于一個疲軟狀態，由于2009年以來，房地產市場發展迅猛，不飽和樹脂市場受刺激產能產量逐年猛增，2011年產能達到360萬噸，但實際產量卻只有190萬噸左右，開工率低，限產嚴重。歸結原因，還是下游終端市場不濟。房地產市場低迷，導致玻璃鋼，不飽和樹脂管道，整體廚房，大理石樹脂，以及涂料等市場受累嚴重。有挑戰就有機遇，2012年節能減排重要性被提上了一個新的高度，玻璃鋼和復合材料將有大展拳腳的機會，新能源方面的風電葉片，大型電廠煙氣脫硫設備，石化防腐工程等等，都將留給樹脂行業大片的空間。但還是的看到，產能過剩也將影響順酐市場一樣的影響不飽和樹脂，落后產能的淘汰也將不可避免。
國內BDO主要用于THF/PTMEG、PBT、氨綸、PBT樹脂領域。根據行業數據，PBT、GBL、THF、PU消耗了BDO的98%，其中以THF/PTMEG需求量最大，對BDO消費影響顯著。2011年BDO市場表現可圈可點，前三季度BDO延續上行態勢，價格一路沖高，九月份行情達到頂峰，第四季度是BDO市場的轉折點，價格開始下行，跌勢慘重，跌幅超過20%，12月底價格日漸趨穩，市場已有見底反彈跡象，但是下游各領域需求的低迷仍難有改觀跡象，因此對此撥小幅反彈比較抵觸。由于畢竟BDO有較強的技術壁壘，老企業生產裝置都一直不能穩定運行，新企業進入難度更大，而目前BDO價格已經處于歷史底部區域，2012年對BDO市場來說，整體也是一個“扳回”的機會，整體價格水平可能無法達到2011年那種高度，但是利潤空間仍能保證一定的收益水平。
綜合國內外經濟形勢和順酐上下游的情況，我們仍然對2012年的市場抱有很大的期望，在國內維穩保增的大勢下，雖然挑戰不小，但機遇也一樣擺在面前，順酐能否走出2011年的陰霾，迎來2012的春天?我們拭目以待。