石化產(chǎn)品價格反彈 化工板塊低估值品種存機(jī)會
2012-2-3 來源:大眾證券報
關(guān)鍵詞:丁二烯 丙烯 己二酸 苯乙烯 甲乙酮
近期石化產(chǎn)品價格反彈明顯。數(shù)據(jù)顯示,丁二烯(東南亞CFR)目前價格已經(jīng)反彈至3100美元/噸左右,其1月均價環(huán)比上漲了30%,此外,丙烯、己二酸、苯乙烯和甲乙酮的月度均價環(huán)比漲幅也較高,分別為14.2%、8.8%、3.6%、3.1%。
受伊朗局勢影響,1月WTI原油期貨價格走勢一直以100美元/桶為中樞震蕩,持續(xù)高位的國際原油價格除了直接引發(fā)下游產(chǎn)品價格上漲外,也帶動了二級市場的熱度,丁二烯概念股齊翔騰達(dá)1月以來的股價累計漲幅已經(jīng)超過20%。
產(chǎn)品價格上漲的同時也推升企業(yè)開工率。數(shù)據(jù)顯示,成品油、硫磺、丁辛醇、酚酮、純苯、丁二烯、BOPP、環(huán)氧乙烷和預(yù)焙陽極等產(chǎn)品在1月份的開工率達(dá)到89%以上,其中,開工率較上月增加的有:硫磺、丁辛醇、純苯、環(huán)氧乙烷,而除了硫磺、酚酮、環(huán)氧乙烷和預(yù)焙陽極外,其余產(chǎn)品的開工率都高于2011年平均水平。
"油價未來可能仍在高位運(yùn)行,下游產(chǎn)品價格維持高位或者繼續(xù)上漲的勢頭還會保持一段時間。"宏源證券化工行業(yè)分析師祖廣平向記者表示,但他同時提醒,由于下游需求不足,產(chǎn)品開工率長期保持如此高水平的可能性也不是很大。
需求不足也導(dǎo)致了化工產(chǎn)品價格分化。從一月數(shù)據(jù)來看,化肥價格運(yùn)行平穩(wěn),基礎(chǔ)化工、煤化工產(chǎn)品價格整體仍然低迷,近日鹽酸價格再次暴跌8%至230元/噸,刷新2006年以來的低點(diǎn)。"對相關(guān)上市公司,要注意防范年報沖擊的利空因素。"祖廣平保持謹(jǐn)慎。
資深人士認(rèn)為,國內(nèi)化工產(chǎn)品價格經(jīng)過前期的大幅調(diào)整,已普遍接近成本線,因此油價對價格有較強(qiáng)支撐。更為重要的是,油價上漲有望提升化工企業(yè)備貨意愿,進(jìn)而刺激需求,下游企業(yè)也有望迎來一輪量價齊升的補(bǔ)庫存行情,因此整體上油價上漲,對下游企業(yè)是偏利好的影響。
原料對二甲苯上漲構(gòu)成對PTA價格的支撐,加之短期供應(yīng)偏緊,以及下游紡織行業(yè)春季備貨,因此PTA價格上漲利好恒逸石化、榮盛石化。但其同時提醒,受丁二烯成本推動,合成橡膠的價格大幅反彈,對輪胎及橡膠制品生產(chǎn)企業(yè)帶來不利影響。筆者則建議近期仍以防御為主,關(guān)注業(yè)績優(yōu)良估值較低的行業(yè)龍頭,如煙臺萬華。
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(藍(lán)劍)