q期国际原a底部蓄势震荡向上Q国内股市、期市纷U“红旗”飘扬，周初国内商品市场更是q来|见涨停狂潮。而年后化工品市场亦是Ȁ情熾放，多数中上品“红盘”示人，据卓创资讯监的125U大宗商品显C，?016q??5日至3?日有72个品呈现涨势，其中?0个品涨q超q?0%Q仅?9个品呈现跌势，但跌q基本控制在8%以内。纵观此轮集中的涨势Q究其原因归Uؓ(f)四点Q成本高位支撑、装|加重检修、投机预期升温和利润׃转盈的迫切需求?注：(x)以下h涨跌q以2?5日与3?日h(hun)格做Ҏ(gu))
成本高位驱动下，六成化工品市场震荡上?
EPSQ原油表现良好，且节后归来，I头补仓Q国安准，资金面预期宽松，加之亚洲市场装置集中修，金货源偏紧Q以及需求缓慢恢复等因素支撑Q苯乙烯市场h一路高歌。成本面的强势运作，lEPS市场形成明显的推动力。截??日EPS普通料华东市场h涨至9450?吨，涨幅过8%.
丙二醇：(x)随着国际原a持箋反弹Q上怸烯强劲上行，原料环丙h大幅推涨Q丙二醇成本支撑坚挺。加之部分出口订单接单尚可，丙二醇现货h(hun)格同步上行。截??日丙二醇׃市场h涨至6300?吨，涨幅6%左右?
U苯Q原油上涨，下游化工品推涨，以及市场心态乐观看涨是U苯市场行情上扬的主因。节后至今，中石化纯苯挂牌h(hun)gơ上?00?吨至4600?吨均是跟涨市场的表现。春节前后，国内U苯市场现货资源偏紧Q报价高挺，人民币市场商谈高冗由于内外盘处于挂状态，q口市场成交z跃。尤?月底?月初Qa仯涨，苯乙烯大q上扬，多重利好支撑下，U苯市场买气z跃Q商谈推高，人民币及金市场成交h双双飙升。截??日纯苯华东市Zh(hun)格涨?750?吨，涨幅9%.
双酚AQ此轮双酚A上涨多归因于成本驱动型。据卓创资讯监测数据昄Q?中旬之后国际原a涨幅?0%之上Q亚z纯苯外盘涨q在13%-15%之间Q华东现货市场攀升至4700-4750?吨，丙烯׃现货L市场涨幅也近10%Q苯酚丙酮生产商屡屡上调Q市Z仯源难寻，业者对后箋市场持箋走高仍有一定预期，直接D双酚A成本压力大增Q双酚A生商挺h售控制出货节奏。除成本驱动外，双酚A现货通量q不充裕及后l进口资源补充受限亦对当前市场Ş成一定利好支撑。截??日双酚A华东市场h涨至7550?吨，涨幅9%.
区域内装|集中检修，D市场货紧h
丙烯Q节后丙烯市场商品量有明昑և，驰化工L(fng)脱氢装置停工、蒲城清z能源MTO所产丙烯自用及江兴兴新能源MTO装置修等因素接踵而至Q加之进口丙烯量也降至相对低位，整体丙烯供应量下降。丙烯成产企业库存持l低位，因此推涨意愿强烈。截??日山东丙烯涨?450?吨，涨幅9%.
辛醇Q辛醇装|在q前q番故障停RQ厂家库存gl低位，无压力。鲁西化工装|故障停车，天|渤化永利也计划中旬检修一套，供应面也有减预期，q些因素Dq后辛醇市场涨幅明显。截??日华东辛醇市场涨?650?吨，涨幅9%.
PSQ节后PS市场一路上涨，一斚w苯乙烯单体连l大涨，造成生成本压力不断攀升，另外因ؓ(f)奇美、扬巴、赛U等PS出厂价上调。消息面的双重利好媄响，加上市场供应偏紧QN易商低位惜售心态越加明显，市场报盘被不断拉高。至3?日余姚PS市场涨至9400?吨，涨幅7%.
苯酚Q亚太地区及国内酚酮装置均开工不高，国外部分装置停R修，市场货源减少Q春节归来，国内苯酚厂家接连三次调涨Q篏计涨q?00?吨。另外原料纯苯丙烯震荡上扬，苯酚厂家成本增加Q成本承压下Q国内苯酚厂家箋涨意向增加。持货商心态{好，报盘坚挺Q低仯货意向不高，截至3?日华东苯酚涨?025?吨，涨幅7%.
乙二醇：(x)商品本n基本面表现顺畅，特别是供应端施恵之下市场看涨心态积极，׃上半q乙二醇装置修方面较为集中，特别是国外几大工厂检修计划多半是集中在上半年Q且受装|检修的影响Q合U货源量减少{因素表现明显，1月䆾q口总量较去q?2月䆾锐减15万吨Q且?月䆾整体的到货情늜Q预计当月进口总量依旧l持在相对偏低的水^上。?月䆾开始虽南亚斚w开工逐渐恢复Q后期的合约供应量有所增加Q但该厂4月䆾随之而来?0万吨生U检修计划得后期供应层面仍有一定的炒作I间。截??日华东乙二醇市场涨至5430?吨，涨幅7%.
传统需求旺季将x机预期升温释?
甲苯Q从需求的角度来看Q由于市场需求刚刚v步，而传l的农历正月的传lE季周期ƈ未完全过去，市场h推动和维pȝ基础更多是基于对未来预期基础之上的，因此Q就整体而言Q来自商业市场的投机性炒作行Z然是市场在不q的供求状态中走强的关键原因，q也是最q一D|间以来，期货逐步从弱势向强势偏移的重要原因。截??日华东甲苯市场涨?900?吨，涨幅6%.
苯乙烯：(x)2016q春节苯乙烯基本延箋2015q走势，节后归来直线上涨?月美金活跃短~，加上前期I头补仓较多Q支撑现货h(hun)格回涨至7500?吨附q。节后归来苯乙烯虽下游复工缓慢，然受原aM计划以及3月苯乙烯q口货源偏紧预期提振Q央行降准，资金预期宽松下买盘追涨致使苯乙烯飙涨臌9000?吨?月䆾Ƨ洲及亚z多家苯乙烯工厂修，只亚z地区就有近2万多吨的减少量，因此3月苯乙烯整体货源偏紧。截??日华东苯乙烯h涨至8550?吨，涨幅14%.
工厂U极配合拉涨亟待利润止亏为盈
׃酸：(x)行业长期亏损背景下，׃酸厂家节后拉涨心切，但考虑C力停车装|逐渐恢复生Q后期供应量逐渐增加Q市一步拉涨或存阻力。不q，短线向上势基本定Q现货市场拉涨积极?月䆾是己二酸下游传统旺季QPU料行业和鞋底原液行业需求逐渐提升Q在一定程度上配合主力厂家拉涨节奏。截??日华东己二酸h涨至5430?吨，涨幅13%.
ABSQ从本L涨势来看Q成本上涨因素固然关键，不过l端用户的备货需求提升也Ҏ(gu)波涨势加了一把“催化剂”，特别是国内大型终端用户在1月大扚w补货Q得石化出货速度呈现几何式增ѝ据卓创调研了解刎ͼ国内部分大型家电(sh)企业?月䆾大单采购ABS较ؓ(f)普遍Q听L两家甚至更多的大型家?sh)企业?月䆾订购了近三个的ABS原料用量。石化厂订单量猛增，有江大厂甚臛_1月中旬已?月䆾货源售罄。而传l来_(d)春节前后是ABS销售E季，历年来春节后跌h(hun)的情况屡见不鲜，而今q由于生产厂家货源顺利{U，卖方压力得到提前释放。截??日华东ABS市场涨至10000?吨，涨幅7%.
DEGQ节后国内二乙二醇市场整体震荡上涨态势?
节后归来Q原油回暖，相关产品走强带动Q二乙二醇持货商Zh(hun)U极Q加之部分商家补货，买气升温Q商谈重心震荡上U，但中期伴随市高，获利盘增多，且整体股市、期货下滑拖累下Q获利盘了解心态加重，市场出现回调行情。而近期受国际原a持箋上扬、央行降准及股市上涨带动Q伴随着相关产品苯乙烯及乙二醇市场的大幅上涨Q二乙二醇市现积极，市场商谈重心不断走高。截??日华东二乙二醇市场涨?890?吨，涨幅6%.
TDIQ节后TDI市场q来一轮上涨，鉴于节h(hun)格筑底，工厂利润I间~窄Q心态承压。春节过后，工厂UL(fng)挺市、蓄势上升。上工厂率先领涨，报h(hun)上调Q随后内资工厂积极配合，市场TDI报盘N而上。工厂挺市，意味着贸易商成本相应上调，市场水涨舚w。截??日华东TDIh涨至11900?吨，涨幅6%.
“全面井喷”or“虚高沫?
货币宽松、供l收~预期、商品h(hun)格反弹和房地产市场开工率企稳见底预期刺激下，商品市场h频传Q但面对q后如火如荼的涨势，N“牛”市真的来了?
管上述六成产品出现q后反弹行情Q但通过对不同板块品的监测Q无独有偶我们发现多C下游产品走势温吞Q年后需求复苏进E较~。比较具有代表性的行业主要体现在与房地产行业、汽车、电(sh)子等行业相关的品，如复合材料、胶黏剂、家具厂、vl厂、助剂厂、板材厂{。地域上也呈现出需求复苏的不同步性，例如聚}酯市场，江浙地区的vl工厂基本恢复正常，但华南的多数泡棉厂启动缓慢，2月底工厂未全部CQ新的vl发泡能量有限，对聚醚消化进E迟~?对于环氧?wi)脂市场来说Q终端粉末涂料华南市场复苏大大好于北方市场的复苏Q但?sh)子及复合材料等新增订单不济?
虽然2016q政府希望通过U极财政扩大总需求的意向很明显，政府Ʋ将动性由金融体系往实体l济引导Q政{和资金面的许利好需旉传导。但从业链整体性分析而言Q现货成交量能将军_d的成败，上游产品反弹的持久性及q度最l要转换Z游及l端的量能支持。而在国内实体l济真正企稳之前Q未来国内大宗商品反复震荡概率犹存，那么2016q的春季化工品市场究竟是q来全面“井喷”还是在酝酿虚高“沫”，我们与?zhn)一h目以待?
