对于上v矛_q样的下游炼化企业而言Qa(b)h跌ؓ(f)它们带来?jin)利润大q增长的契机Q这家公司去q的净利润辑ֈ32.46亿元?
在石油巨头们因ؓ(f)油h(hun)低迷而焦头烂额的2015q_(d)上v矛_(600688.SH)却迎来了(jin)好日子?
3?6日晚_(d)q家中石化旗下的上市(jng)企业发布?jin)?015q年报，公司d取得?08亿元的营业收入，盈利辑ֈ32.46亿元?
上v矛_的主要品ؓ(f)成品沏V树(wi)脂和塑料以及(qing)中间矛_产品{。在原a(b)h大跌的背景下Q化工品的h也在持箋下降。这使得上v矛_的营业收入从2013q的1155亿元跌至d?08亿元。不q，qƈ不媄(jing)响其在去q实?2.46亿元的盈利，在扭亏ؓ(f)盈的同时Q也实现?jin)?004q以来最高的q度利润?004q_(d)上v矛_的净利润?9.7亿元?
上v矛_解释Uͼ相对于a(b)价大q下跌，矛_下游产品的h(hun)Dq较?yu)，使得产品利润有所增加?
始于2014q中的a(b)h跌在d延箋?015qWTI原a(b)q_价ؓ(f)每桶48.7元Q比2014q下?7.71%;而布伦特原a(b)q_价ؓ(f)每桶52.38元Q相?014q也下滑?7.06%?
上v矛_所加工的原油中Q九(ji)成来自进口渠道，油h(hun)低迷使得其加工成本大q下降。年报显C，公司自营部分的原油加工^均成本ؓ(f)2533.46?吨，同比降低45.15%Q而原Ҏ(gu)本超q其总销售成本的一半?
资深分析师张叉Uͼ当a(b)价出C跌时Q石油行业的中游?qing)下业链都会(x)受益Q而持l一q多的原油h(hun)g降，大幅~减?jin)炼油企业的成本。而在高a(b)h代，考虑到市(jng)场对成品油h(hun)格的承受能力Q国内炼油企业往往因ؓ(f)政策性因素而出C损?
而与之相对应的是Q上L(fng)化主要品销售h(hun)格的q_跌幅则不那么显著。与上年相比Q成品a(b)、树(wi)脂和塑料、中间石化品的加权q_h分别下降?7.22%?9.67%?1.42%Q均于原a(b)加工成本的跌q?
两者间的差P让上L(fng)化主要品的毛利率均有所上升。以占公叔R售额45.9%的成品a(b)ZQ其d的毛利率辑ֈ35.35%Q同比增加了(jin)18.8个百分点?
成品油分析师张斌Uͼ虽然2015q国内成品a(b)h出现?jin)“十三连跌”，不过光q与国际油h(hun)的下跌幅度ƈ不完全同步，对于上v矛_q样的下游炼化企业而言Q这也Ş成了(jin)利好?
通证券的研报指出Q通过改变柴a(b)和汽油的Z比例(柴汽?Q投入更多资源生产h(hun)格更高的汽a(b)Q上L(fng)化的成品油业务盈利能力在q去数年已有?jin)较大改善。年报显C，2015q上L(fng)化生产汽?09.76万吨、柴?26.53万吨Q柴汽比?.38:1。在2011q_(d)q一比例高达4.1:1?
张斌告诉界面新闻记者，受到l济增速下降等影响Q国内柴油的?jng)场增幅萎羃Q而汽油仍然保持着~慢增长的状态。而张叉也分析称Q炼化企业将重心(j)从柴油{向市(jng)场需求更为旺盛的汽a(b)和航I煤油，是最q数q的行业势?
此外Q上L(fng)化已执行十余q的瘦n计划Q也在持lؓ(f)q家国企降低成本?015q_(d)包括自愿职?qing)退休h员在内，公司净减员1154人，q一数量相当于年初员工L?.67%。界面新闻记者梳理发玎ͼd的净减员规模?008q以来最大的一ơ?008q_(d)公司在年?9252名员工的基础上净减员1655人。截臛_q底Q上L(fng)化的员工人数相比8q前减少?jin)?7%?
