今年以来Q塑料作为国内化工品期货中的龙头品种涨幅明显Q进?月，国际油h大跌带动了国内化工品整体h重心下移Q随着修这一利好预期兑现Q预计后期塑料期货拉涨动能不?
推涨逻辑被阶D|证?
本轮化工品期货上涨逻辑有两点：一是由于h民币贬|对实物资产的配置需求增加。二是原油hg期底部已玎ͼ化工品h格重心会逐渐上移。但目前以上两个逻辑均被阶段性证伪?
宏观斚wQ二季度l济数据逐月走差Q流动性危机渐玎ͼ在国家强调抑制资产沫的背景下，央行l箋放水I间不大Q市场预?月䆾CPI数据环比l回落。而随着9月G20C召开以及10?日h民币正式U_SDR货币子{重大事件͘q，人民币已l在6.7兛_大幅反弹Qh民币贬值对国内大宗商品的估值溢L作也基本告一D落?
基本面方面，原a作ؓ化工之母Q其hq行势Ҏ有的化工品走势均有前L指引作用。整?月国际a价大跌近12%Q创今年以来最大月度跌q。截?月底Q美国活跃石沚w井创?015q?月以来最长增加周期，国原a产量q箋三周增加;7月OPEC原a产量有望再创新高。全球范围内的原油供应压力未减。另一斚wQ当前包括美国在内的成品油库存压力较大，_厂生产利润也萎羃臌两年低位水^Q原油的旺季需求明显不及预期，原a市场的供需再^衡将推迟xq。在国或者OPEC产a国没有Ş成新一轮的实质性供应羃减预期下Q国际原油hgl振荡寻底?
供应由紧向松{?
每年矛_都会q行春季和秋季两波检修，市场会提前消化这一利好。对比以往塑料期货的历史走势，一般上涨周期ؓ3?个月Q?013q最长，上涨周期?个半月，h涨幅多ؓ2000?500?吨不{。而本轮上涨是从去q?2月初开始，l历了将q?个月的时间周期，塑料期货指数涨幅接近2300?吨这一涨幅区间的上轨。从实际来看Q利好因素已充分消化?
8月中旬，徏联合全密度装|计划重启，独山子和宁夏宝丰全密度装|计划由低压转U性，廉中煤、天z石化、中沙石化以及兰州石化等累计120万吨LLDPE装置计划?月中旬进行ؓ期一个多月的大型修，镇v炼化45万吨装置因G20C影响计划8月底修一周。也是_8月中旬是前期修装|重启以及新一轮检修的交接时点Q整?月供应ƈ未明昄减，?月下旬本轮石化装|检修基本告一D落Q叠?月以后中天合创以及神华新疆等新徏的煤制烯烃装|投产，9月之后将有明昄供应增量?
而从下游需求来看，目前塑料膜有陆l启动迹象，但原料备货天数已l有一周左右的提升Q包装膜市场q行q稳Q在高h原料背景下，l端市场随用随拿ZQ投机性需求渐无。后期现货层面的“炒涨”成交多为石化和贸易商之间的转手M花鼓游戏?
M来看Q我们认为随着矛_装置修利好的逐步发酵与兑玎ͼ后期塑料市场持箋拉涨动能不?
