PP行情强反弹下的市场冷观察分析
2016-8-5 来源:中国聚合物网 点击?/span>
关键词：(x)PP行情 市场
夏天是塑料需求最q时候，q入8月随着天气逐步转凉Q下渔R求将逐步恢复Q而当前下游库存处于很低水q뀂旺季补库需求叠加装|检修高峎ͼ市场强势可期?
PP期货从上市以来一直被资金作ؓ(f)I头配置Qh(hun)g实跟随整体商品一路下跌，d合约从上?0600跌到最?500Q再反弹到现?000左右。因I头预期打太I几乎每个d合约都是p(chung)水开盘，然后随着靠近交割月收贴水上涨QPP1609合约再次演绎多空大战?
而据W者分析，聚丙烯供需一直处于相对^衡状态，产能持箋增长Q需求也在同步增长，整体市场库存始终l持低位。今q上半年因ؓ(f)装置问题频发Q造成供应紧缺Q供应增速同比仅2.9%Q而需求偏消费增速接qGDPQ供需增速差?-4%Q市场库存快速下降，q引发年中一轮上涨行情?
q入7月需求E季，库存正常累积Q而过dq仓库扩建滞后，叠加PVC、PTA、橡胶等产品的库容占用，造成部分仓库爆库Q加剧了q种库存累积的市场心理效应。后l?-9月䆾市场再次q来装置(g)修高峎ͼ随着天气转凉Q下渔R求逐步恢复Q开始金?ji)银十的旺季Q市场大概率再ơ面临“过剩品U”快速去库存的魔咒?
1、上游装|故障频发，PP表需上半q增长仅2.9%Q远q低于正常年份供应增?
每年二季度是装置故障?qing)检修频发期Q今q格外严重。神华包头、大唐、神华宁煤、宝丰、蒲城、v伟、东华、独山子、大庆石化、茂名、扬子、武汉、镇燕q大装|陆陆箋l故障或(g)修，叠加丙烯PDH故障?qing)外盘检修，上半q丙烯稀~造成_料产量急剧下降Q以?qing)内外盘价差关系逆{Q进口减，出口增加?
据国l局和v关统计，今年1-6月PPM量（含粉料和_料Q?67万吨Q比d增加70万；q口?14万，减少35万；出口?5万，增加5万；PPM表需1066万吨Q仅增加30万吨Q同?.9%Q远低于q去几年的供应增ѝ?
2、PP需求偏消费Q增速接qGDP相对q稳Q供需增速差3-4%
PP主要下游包括BOPP?包装膜、编l袋、集装袋、片材、丙U丝、无U布、日用品、家c(din)汽车等Q偏消费品属性，需求增长相对刚性，基础需求ƈ无太大L动?012q至2015q_(d)PP表需增长q_8.1%Q高于GDP增速，特别?014-2015q_(d)表需增长分别辑ֈ10.3%?2.7%Q而市场库存ƈ未篏U，上游矛_每年期末库存始终l持?0-70左右?
市场实际下游需求增长良好，BOPP行业q三q利润逐步改善Q开工提高。国内原料h(hun)格快速下跌后Q制品对国外成本优势H显Q今q上半年BOPP膜出口同比增?5.8%Q编l袋Q周转袋除外Q出口同比增?7.4%。同时因Zh(hun)格急剧下跌Q生大量回料替代需求。今q尽h(hun)g涨，回料替代有所减弱Q但Mh仍处于相对偏低水qI需求增速按照跟随GDP增?-7%，高于PP供应增?-4%?
3、增速需求大于供应的l果是：(x)库存急剧下降Q到5-6月几乎无货可?
今年5-6月石化库存维持在60-70相对偏低水^Q而N易商则集体卖I，q入6月市{向，补空的需求拉动了市场一波急剧的上涨?月䆾下游q入淡季后，市场库存有所累积。但Ҏ(gu)W者走访仓库的情况Q一直到现在市场整体库存水^依然不高Q杭州国贸、上上港、宁?37、宁波高新、常州燕q等L仓库内PP库存q不多。市Za的仓库爆库等更多是因为PVC、PTA、橡胶等货物太多占用了库宏V?
q且随着2009q?万亿的推出，国内各类大宗商品均经历了产能产量的急剧暴增QPP表需?011q?437万吨增长?015q?158万吨Q增?0%Q而市Z的仓库数量和库容q未相应增加Q造成整体市场仓库库容不Q库存容易篏U爆库?
4、后l上游检修持l，C能推q，需求旺季将_(d)市场强势可期
q入8月市场再ơ迎来检修高峎ͼ大唐一直未开Q大庆炼?0万吨7月中旬至8月下旬检修，廉60万吨8?日至9月中旬检修，上v金山1-2PP8月轮(g)15天，中沙45万吨8?0日至9月下旬检修，台塑45万吨8?4日至9?7日检修，l兴三圆和宁波富德在G20期间降负生。而神华新?5万新产能再次推迟2个月?0月开车，9月前C能已l没有?
夏天是塑料需求最q时候，q入8月随着天气逐步转凉Q下渔R求将逐步恢复Q而当前下游库存处于很低水q뀂旺季补库需求叠加装|检修高峎ͼ市场强势可期?
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