陶氏化学公司展示国工业如何融入全球?/span>
2017-06-30 来源:中国日报中文|? 点击?/span>
关键词：陶氏化学公司
据英国《经学人》报道，一个美国工业冠军如何在全球化盛行、投资者没有的长久耐心的时代取得成?一些观察h士认是不可能的了。他们控诉道Q这个世界太肮脏、太不公q뀂也总们应该看看陶氏化学公司。这?897q成立于密歇根的企业Q通过不懈努力Q在120q后M业界金字塔?/span>
可能在今q年底，陶氏会完成与老牌Ҏ杜邦预计价?300亿美元的合ƈ工作Q那Ӟ它将成ؓ全球销售额W一的化工企业。这家新的大企业会不断变化——它计划?018-19q分裂成三个专业企业。“新陶氏”将专注于向汽R业、徏{业和包装业销售化学制品。另两家规模较小的企业将主要集中在农业和电子工业?/span>
在陶氏分裂成三家公司前购入股，时机非常好。从事化工行业就像在一大桶酸里游泟?996q_q个行业最大的20家公司如今只?家还排在?0。一些公司解散了Q如英国的ICI公司。最q一ơ惊人的破是在2009q_利安德巴塞尔公司拖欠?40亿美元债务。未来很可能q有破的?/span>
q个行业很残酗在q去?0q里Q它的客户m固ƈ提升了他们的议h能力。例如，消费品和汽R企业完成了h?6万亿元的合q。工业原料比如石油和天然气的h攀升。化工业是资本密集型的：一个“裂解机”或矛_厂要p20亿美元或更多Q而且要徏造很多年。另外，U营企业必须与中国和中东的国有企业竞争，而对手拥有补贴贷Ƒ֒原材料?/span>
q就是陶氏的老板安d?middot;利伟?Andrew Liveris)?004q接手公司时面的情形。从那以后，q家公司陆箋犯了些大错误。金融危机后Q在2009q_它因资金理不善而不得不减少分红(?997q来首次)。不q，有三D措保持了其基本业务的竞争力?/span>
首先Q陶氏毅然决然地改组业务l构Q抛弃利润较低的业务Q包括其l营了百q的氯业务，收购有进入壁垒的专项业务。在新陶氏Ş成后Q它有500亿美元的销售额Q从2004q算P其买卖的公司的总销售额辑ֈ?00亿美元?/span>
W二Q陶氏努力了解客户和化工行业。它围绕客户cdq行改组Q促q研发以惛_新方法来服务客户。以汽R行业ZQ陶氏以前向该行业供应橡胶与聚苯乙烯。现在它向汽车制造商售卖昂贵的吸x沫。每q推出有5000个品，是十q前的两倍?/span>
W三Q大量投资工厂来降低成本。陶氏在西哥湾v岸的投资80亿美元徏厨房Q那里能获得廉h的页岩气。它与阿拉伯-国xa公司合资40亿美元在沙特阿拉伯创办了一家合资企业。阿石油公司是国家xa企业Q陶氏可以利用它获得廉h的石沏V?/span>
陶氏的一些股东和化工业一样难对付?014q_一个叫“第三点”的Ȁq基金攻M陶氏Q要求它自行宣布破。陶氏把13个董事会席位中的两个l了它。此后，每当W三点威胁陶氏的时候，陶氏创造了E_的收入ƈ加速了光塑。利伟诚表示Q他学会了“双重视域”，一只眼睛盯着一Cq内的股市前景，另一只盯着更长q的阶段——十q或者更久，q是裂解机和研发目能勉强维持门面的旉?/span>
保持偏执
投资者看C陶氏的努力的l果Q毛利率上升Q资本回报率较低——部分原因是支收购。市场研I机构Alembic Global的哈?middot;阿迈?Hassan Ahmed)指出Q随着墨西哥湾和沙特的目在接下来的两q里投入生Q利润预期将上涨。在与杜邦合q之后，陶氏的回报率会过15%Q让它跻w业界前列。在q去十年里，陶氏股h也已跟上标准普尔500指数Q现金流也是h的母公司Alphabet的好几倍?/span>
陶氏也证明了企业成功对员工和股东都有裨益。很大程度上Q由于购销业务不同Q员工流动率一直居高不下：三分之一的员工是在过Mq里加入的。自1996以来Q员工h数增加了五分之一Q达?6000人，其中大约一半的人在国?/span>
另一个要看的量度是“劳动䆾额”，或者企业ȝ金流中花在工资发放上的比重，而不是再投资或给股东的股息和回购。纵观美国企业，用于支付力_的现金的比重明显下降。从1996qvQ陶氏的q个比重持^Q在50%左右。其工资账单l对值已飙升(见图??/span>
如果陶氏树立的榜h非议之处Q那是合ƈ可能会让消费者蒙受损失。陶氏或怼哄抬h。然而，q种风险最有可能发生在农业化学制品领域Q而不是新陶氏专注的工业化学领域。反垄断监管机构很有可能会允讔R氏收购杜邦?/span>
化工企业决不能高枕无忧。美国的汽R销量正在下降，q可能会影响需求。中国的两大巨头Q中国化工和中化集团Q可能很快就要合qӞ最l威胁到他们更有l验的西方竞争对手。这个@环尚未结束：汽ah上升Q会影响xahQ损害陶氏的利润率。不q，在过Mq里Q化工业的资本基仅增?%Q各家企业在开发新产能斚w很自律。西方企业学会不断适应。陶氏的教训是，国工业企业能够在边界开放、资本流动的体制里取得成功。这虽不易，却有可能。利伟诚领导着Ҏ普ȝ的制造业咨询委员会，他应该要传递这个信息?/span>
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