全球原a(b)供不应求情况仍存Q山雨欲来风满楼Q?/span>
2021-06-22 来源:期货日报 点击?/span>
关键词：(x)原a(b)
6?7日凌晨，联储在议息?x)议l束后，释放?023q加息的利空消息Q原油h(hun)格顺势回落，同时从技术面上看Q原油周U出C一定的背离走势。由此，对于未来原a(b)h走势Q市场出C一定分歧，但是W者综合考虑多个h影响因素后认为，原a(b)下半q的上涨行情依然值得期待?br />
供不应求情况依然存在
以沙特ؓ(f)首的OPECQ其原a(b)产量占全球M量的40%Q出口量占全球的50%Q如果加上俄|斯、墨西哥{OPEC 里的其他11个非OPEC国家Q原油量占比则过60%Q出口量占比过70%。可以说Q原油过Mq来数倍的反弹q度QOPEC 的减产决定占据了d性作用。根?020q?月达成的协议Q从如今到明q?月，OPEC 仍将减570万桶/日。在国际原a(b)市场出现供给~口的情况下QOPEC 的上q决定仍是原a(b)走势的基性因素?br />
从近几个月的情况来看Q尽该l织?月和6月分别增产了35万桶且沙特增产了60万桶Q但是全球原油库存整体仍在快速削减，q意味着供不应求的情况依然存在。进?月后QOPEC 增?4万桶Q且沙特恢复40万桶Q但是WIT和布伦特原a(b)7?月的期货合约?月普遍升??元/Ӟq意味着市场认ؓ(f)7月后如果仍然保持现有增计划Q供l会(x)更加紧张?br />
国原a(b)净q口量增?/strong>
国因素是近q来原a(b)市场上最大的变量Q也是导致原油h(hun)格战的最重要因素。由于去q疫情导致资本开支严重不I以及(qing)拜登政府Z环保因素考虑Q有限制部分h油井的們Q美国在今年剩余旉内原油量很难有大幅提升。贝克休斯公司的l计表明Q截??1日，国的钻井^台数只有461座，不2018q和2019q同期的一半；而EIA公布的数据显C，6?1日当周，国油田原a(b)产量?120万桶Q同比下?%Q以周数据进行推，2021q前5个月Q美国原油量下滑超q?0%Q美国第一季度GDP环比折年率升?.4%Q?月失业率降至5.5%Q随着l济状况好{Q对原a(b)的消贚w稳步增加。据l计Q美?月原油净q口量ؓ(f)321万桶/日，?019q?月以来的ơ高水^。同Ӟ国能源部公布的成品油库存数据也是一个有力的佐证。截??1日，汽a(b)库存U?.43亿桶Q同比下?%Q煤沏V取暖a(b)、馏分燃料a(b){a(b)品库?.23亿桶Q同比下?6%?br />
此外Q夏季作Zl的汽柴Ҏ(gu)Ҏ(gu)季，今年7?月将是一个明昄油品d存阶Dc(din)届Ӟ国非但不会(x)再给原a(b)多头“添堵”，反倒很可能成ؓ(f)下半q原Ҏ(gu)费市场的一匹“黑马”?br />
不必担忧伊朗原a(b)供给
伊朗问题是今q原油市场空头的重要抓手Q但是从现在的情늜Q由于伊朗坚持美国应该“一不增、一不减”地重返伊核协议Q而美国国内的党派之争严重Q导致谈判进展缓慢。即便美国满伊朗的条gQ也需要很长时间来履行国内的批准程序，q解决特朗普政府时期讄的法律障。根??7日的最新消息，法国外交部表C，伊核协议谈判仍然存在“重大分歧”。因此，预计各方重新达成协议且解除伊朗原油出口禁令的旉臛_q需要几个月?br />
另外Q伊朗即便恢复出口，也没有想象中那么可怕。根据OPEC的数据，伊朗在被制裁前，原a(b)产量峰值在380万桶/日左叻I?月已l恢复到?50万桶/日，未来增量I间也就?30万桶/日。根?015q以来的l验Q从伊核协议达成当月?80万桶增至380万桶Q伊朗用了大概一q半。也是_(d)臛_下半q基本不太需要担心伊朗原油冲d场?br />
除了上述主要因素Q我国和印度下半q的原a(b)q口量也?x)大概率过市场预期。笔者由此认为，原a(b)市场下半q仍旧处于去库周期，h有较大的惌I间Q上升至90元/桶ƈ非完全不可能?br />
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