上周起PTA表現強勁,亞洲PTA現貨周漲幅30美元,期貨方面,TA1001周漲幅3.8%。本周繼續呈現拉高態勢,昨日期貨主力合約TA1001繼續沖高,收于7772元/噸,上漲1.57%。目前PTA上下游的高負荷和正常產銷全面支持本輪上漲行情。
PTA產業鏈有利潤空間
PTA的產品鏈為:石油→石腦油→混合二甲苯(MX)→對二甲苯(PX)→PTA/MEG→聚酯切片(PET)→滌綸。從石腦油到MX的加工成本一般在50-60美元/噸,MX的成本價格應在735美元/噸。目前MX的市場價格在830美元/噸附近,廠家有約100美元/噸的理論利潤;從MX加工到PX的加工成本一般在80~100美元/噸,PX的成本價格應在910美元/噸。11月10日亞洲價格在1000美元/噸,廠家約有90美元/噸的利潤空間;PTA=PX×0.655+150~170美元/噸,按PX價格在1000美元/噸來計算,PTA的成本應在790 美元/噸左右,11月10日PTA現貨價格在900美元/噸左右,因此PTA廠商理論利潤在110美元/噸左右。
下游產品,按PTA和MEG的理論計算價格計算,PET生產成本在9000元/噸。而11月9日國內長絲半光切片在9200元/噸,利潤空間150元/噸。
綜合看來,目前的PTA產業產品鏈,上下游各階段都有一定利潤空間,利潤水平都在合理的范圍之內。整個產業鏈比較順暢。