2009-11-30 來(lái)源:一德期貨
關(guān)鍵詞： 原油 燃料油 美國(guó)能源部
第二階段：10 月22 日至10 月30 日。國(guó)際油價(jià)經(jīng)過(guò)快速上漲后，暫時(shí)失去了上漲動(dòng)力，展開(kāi)調(diào)整。
10 月22 日，美勞工部公布報(bào)告顯示，上周美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增加1.1萬(wàn)人至53.1 萬(wàn)人，創(chuàng)截至9 月26 日當(dāng)周以來(lái)的新高。
10 月28 日，能源資料協(xié)會(huì)(EIA)稱，10 月23 日當(dāng)周，原油庫(kù)存增加80 萬(wàn)桶至3.399 億桶，預(yù)估為增加180 萬(wàn)桶。當(dāng)周汽油庫(kù)存增加170 萬(wàn)桶至2.086 億桶，預(yù)估為減少80 萬(wàn)桶。當(dāng)周餾分油庫(kù)存減少210 萬(wàn)桶至1.678 億桶，預(yù)估為減少110萬(wàn)桶。受此影響國(guó)際油價(jià)大跌。
10 月29 日，美國(guó)商務(wù)部29 日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，今年三季度美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)按年率計(jì)算增長(zhǎng)了3.5%，為連續(xù)四個(gè)季度下滑后首次出現(xiàn)增長(zhǎng)，此前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)該數(shù)字為3.2%。國(guó)際油價(jià)大幅反彈。
2. 原油市場(chǎng)基本面分析
2.1. 美國(guó)燃油庫(kù)存庫(kù)存下降，顯示需求繼續(xù)改善
圖 2 美國(guó)原油庫(kù)存
圖為美國(guó)原油庫(kù)存走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：一德期貨）
美國(guó)能源部(Department of Energy)15 日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至10 月9 日當(dāng)周汽油庫(kù)存減少520 萬(wàn)桶，降幅遠(yuǎn)超出此前預(yù)期的減少70 萬(wàn)桶，這一消息刺激油價(jià)大幅上揚(yáng)，創(chuàng)出年內(nèi)新高。另外，當(dāng)周餾分油庫(kù)存減少110 萬(wàn)桶，原預(yù)期為減少10 萬(wàn)桶。
EIA21 日發(fā)布最新報(bào)告顯示，截至10 月16 日當(dāng)周美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存(SPR 除外)較前一周增加130 萬(wàn)桶至3.391 億桶，處于同期均值水平高位。汽油庫(kù)存總量減少230 萬(wàn)桶，處于同期均值中等水平上方；餾份燃料油品庫(kù)存減少80 萬(wàn)桶，仍處于同期均值水平高位；丙烷/丙烯庫(kù)存減少140 萬(wàn)桶，仍處于同期均值水平高位。此前，市場(chǎng)一直受全球燃料供應(yīng)過(guò)剩壓力的困擾，而成品油庫(kù)存下降跡象表明需求開(kāi)始逐步回升。美國(guó)石油學(xué)會(huì)14 日數(shù)據(jù)也顯示，9 月美國(guó)汽油需求年比增長(zhǎng)6.6%至905.8萬(wàn)桶/天。
近期國(guó)際油價(jià)持續(xù)攀升，其主要的因素是全球市場(chǎng)原油需求回升。國(guó)際能源署(IEA)在最新的月度報(bào)告中，將2009 年全球日需求提升20 萬(wàn)桶至8,460 萬(wàn)桶，將2010年全球日需求提升35 萬(wàn)桶至8,610 萬(wàn)桶。與此同時(shí)，OPEC 也上調(diào)2009 年與2010年的全球原油需求預(yù)期，歸因于全球經(jīng)濟(jì)前景繼續(xù)好轉(zhuǎn)。OPEC 在10 月份報(bào)告中表示，2010 年全球原油需求預(yù)計(jì)停止下跌，日需求將增加70 萬(wàn)桶至8,490 萬(wàn)桶。
此外，由于目前美國(guó)大部分地區(qū)氣溫將開(kāi)始下降，加上全球經(jīng)濟(jì)的回暖，石油需求勢(shì)必出現(xiàn)提高。
2.2. 10 月國(guó)際油價(jià)擺脫滯漲，伴隨美元走軟迅速上漲，但未來(lái)美元存在持續(xù)走強(qiáng)的可能
從09 年3 月份創(chuàng)下本年新高以來(lái)逐漸走軟，對(duì)于美國(guó)而言，美元貶值帶來(lái)出口額增加，可以緩解其當(dāng)前為維系逐步增加的儲(chǔ)蓄率和較低國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)消費(fèi)的空缺從而實(shí)現(xiàn)其充分就業(yè)和重啟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的目標(biāo)。此外，美元在全世界泛濫也增強(qiáng)了美元貶值的預(yù)期。所以中期看，美元貶值是主要趨勢(shì)。一段時(shí)期以來(lái)美元走軟促進(jìn)了國(guó)際油價(jià)的上漲。
但在9 月份，美元破位走軟并未使國(guó)際油價(jià)繼續(xù)上行，國(guó)際油價(jià)表現(xiàn)出明顯滯漲。進(jìn)入10 月份以來(lái)美元繼續(xù)走軟，美元指數(shù)創(chuàng)出近14 個(gè)月新低，這給油價(jià)帶來(lái)提振。投資者紛紛撤出美元，轉(zhuǎn)向原油和商品等風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)。國(guó)際油價(jià)擺脫滯漲一舉突破75 美元重要壓力位，并加速上漲。此外，道瓊斯工業(yè)指數(shù)1 年來(lái)首次升破10,000 點(diǎn)重要心理位，這也刺激了油價(jià)上漲，因原油市場(chǎng)一直在股市中尋找經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提升了原油需求。