內容摘要:
★ 經濟復蘇的預期對膠價形成長期支撐;
★ 部分主產國的自然災害增加了市場的風險升水;
★ 輪胎特保案的負面影響有待進一步釋放,市場可能步入寬幅震蕩;
圖為橡膠日線走勢圖。(圖片來源:中信建投期貨)
9月份天膠價格在中美輪胎特保案的負面影響下呈現震蕩下跌的走勢,總持倉量的不斷下滑導致市場流動性溢價降低。盡管全球經濟的逐步回升以及部分主產國因自然災害影響可能對天膠價格形成一定的支撐,但隨著中美輪胎特保案的通過,其對中國天膠消費的負面影響仍將進一步釋放,并將制約期價的反彈空間。在多空因素的交織中,四季度天膠總體呈現寬幅震蕩的可能較大,滬膠主力合約運行區間可能在15500—19500元之間。
經濟復蘇的預期對膠價形成長期支撐
9月份以來,歐美傳統經濟體一些主要的經濟數據依然表現出良好的回升勢頭,這表明傳統經濟體的經濟已經開始邁向復蘇。目前反映美國經濟的多數先行指標如領先指標和制造業采購經理人指數等均顯示美國經濟已經步入回升軌道。制造業數據是眾多經濟數據中表現最為搶眼的。除采購經理人指數外,美國的工業生產、新訂單指數以及耐用品裝船量均自6月份開始持續回升。這一系列數據的良好表現為市場提供了信心,也進一步鞏固了市場對美國經濟將步入復蘇軌道的預期。美國制造業采購經理人指數自8月份也重新步入50%的榮枯線上方,顯示美國制造業將步入擴張階段。至此傳統經濟體的代表:美國、歐元區和日本的制造業均已經從收縮中擺脫出來。OECD領先指標顯示傳統經濟體經濟的拐點可能已經出現。