橡膠
圖為OCED經濟領先指標變化率走勢圖。（圖片來源：中信建投期貨）
中國制造業采購經理人指數已經連續6個月位于50%的榮枯線上方，反映出國內制造業已經率先進入復蘇軌道。今年國內制造業中表現最為亮麗的行業無疑是汽車制造業，今年第一季度國內汽車產銷量就已經超越美國成為全球最大的產銷國，第二、三季度國內汽車產量繼續保持快速增長的態勢，國內汽車需求量的持續增長對于國內天膠消費將起到中長期的支撐作用。但由于歐美汽車市場并未完全擺脫低迷，尤其是美國汽車市場在“汽車以舊換新”政策到期后，汽車銷售出現了顯著的下滑，此外原油價格的持續回升也讓市場對未來歐美汽車市場能否出現持續的復蘇感到憂慮。當前部分歐美國家貿易保護現象的抬頭也與，這些國家內需并未實質性恢復有直接的關系，因此僅僅依賴中國汽車行業的一枝獨秀，可能對保持全球天膠消費增長的持續性仍有一定的難度。筆者認為，對全球經濟復蘇的預期對于天膠價格只能起到相應的支撐作用，真正的拉動作用將有賴于全球消費的實質性增長。
圖為中國PMI與汽車產量增長率走勢圖。（圖片來源：中信建投期貨）
圖為美國新車銷售走勢圖。（圖片來源：中信建投期貨）
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（藍劍）