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ST鈦白調查:信達資產或是背后贏家
2009-12-1 來源:中化網
關鍵詞:ST鈦白

    11月24日,ST鈦白(002145.SZ)發布公告,稱大股東以及相關各方正在積極推進該項工作。由于資產重組事項需進一步咨詢、論證,公司股票將于本公告刊登之日起繼續停牌。    
    ST鈦白上市僅兩年就迅速沉淪無疑是一個悲劇。但這出悲劇幕后,那些擁有特殊優勢地位的利益集團卻獲取了堪稱暴利的驚人回報,與為中國核工業發展做出巨大貢獻的兩代中核人目前僅能維持生存的坎坷命運,及投資者損失慘重的殘酷現狀,形成了強烈反差。

    中核人失落,投資者損失慘重

    盈利能力先天不足、債務償還風險大固然是ST鈦白上市迅即衰落的直接原因,但這只是問題的表象,真正根源在于其與生俱來的畸形公司治理結構。
    上市之初,ST鈦白的第一大股東中國信達持股比例為40.25%,從事投資管理咨詢的第二大股東為北京嘉利九龍商城有限公司(下稱嘉利九龍)持股比例為20.64%,而對公司發展前景具有實質性影響的中核四??四有限公司僅持股7.19%,名列第三大股東。
    由于公司前兩大股東都屬資本玩家,推動ST鈦白上市首要目的不是為了公司的發展壯大,而是著眼于在資本市場上大撈一票。
    ST鈦白的一位工作人員頗為感慨地向記者表示,“這些年來,我們公司經營管理遇到困難時根本找不到組織。”
    甘肅證監局在《中核華原鈦白股份有限公司監管案例》報告中指出,該公司的問題是經理層全部來自于原母體公司中核四??四有限公司,經營控制在經理層手中,重大事項雖然控制在大股東手中,但由于大股東自身的特殊身份,往往決策時效性有限,致使委托代理關系淡化,公司對高管人員承諾的年薪制也只是區區生活費,使得經理層根本沒有動力改善公司經營狀況。
    由此觀之,大股東不愿扶持上市公司發展、經理層又無動力改善經營狀況應該是ST鈦白盈利能力快速衰竭的最終癥結。
    公開財務信息顯示,ST鈦白1116名員工的薪酬待遇不但沒有因上市改善,反而呈逐年下降趨勢。上市第一年2007年,ST鈦白的人均薪酬收入較2006年下降8.35%,2008年,員工人均薪酬收入又較2007年下降了1.08%。

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(藍劍)
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