圖4 國內橡膠現貨與期貨價格對比
圖為國內橡膠現貨與期貨價格對比圖。（圖片來源：神華期貨）
據中國海關最新數據顯示，2009年1至10月，中國進口天然橡膠(包括膠乳)1,408,132噸，同比下滑2.8%。其中10月天然橡膠進口量為101,721噸，同比大跌34.98%，環比大幅下挫36.95%。數據還顯示，1至10月中國進口合成橡膠(包括膠乳)1,228,179噸，同比增長12.29%，其中10月進口量為109,013噸，同比激增54.88%。天然橡膠由于受期貨價格所帶動快速上漲，而合成膠受制于低迷的需求價格不振，兩者形成巨大的價差。
圖5 國內天然橡膠與合成橡膠月度進口量
圖為國內天然橡膠與合成橡膠月度進口量走勢圖。（圖片來源：神華期貨）
2. 國際橡膠市場走勢分析
天然橡膠出產國協會(ANRPC)11月30日表示，全球最大的橡膠生產國----泰國2009年橡膠產量可能下滑至290萬噸，較2008年的309萬噸降6%，由于異常的大雨造成洪災。ANRPC同時表示，印尼2009年橡膠產量預計下滑5.7%至259萬噸，低于2008年的275萬噸。馬來西亞2009年橡膠產量預估為95.1萬噸，低于2008年的107萬噸。泰國、印尼和馬來西亞的天然橡膠產量占全球總產量的70%左右，它們的產量下滑是造成國際橡膠原料價格逐步攀升的主要原因。
另一方面值得注意的是，東南亞天然橡膠主產區將在12月至明年1月進入一年中的高產季節，屆時天膠將大量上市，原料供應將得到有效緩解。
國際天然橡膠市場成交近期較為活躍， 歐美和日本的買家大量買入，反映出全球橡膠需求仍然較為充足。尤其是美國市場，受益于中國出口的輪胎大幅提價，美國本土市場開始啟動，美國的國內輪胎產能開始大幅提高，對橡膠需求快速增長。
圖6 泰國橡膠原料價格與上交所期膠價格對比
圖為泰國橡膠原料價格與上交所期膠價格對比圖。（圖片來源：神華期貨）